**高盛与摩根士丹利争夺香港交易主导地位**
本周的香港版将关注华尔街如何重回香港蓬勃发展的股票资本市场的顶端，在最近的热浪中发现一线希望，并与“OldHKinColour”背后的教授进行对话。在评论中，我们将拜访一家隐藏在九龙地下室的点心餐厅，它完美地诠释了香港的三大要素。
香港股市的繁荣可能对所有投资银行都有利，但一些公司已经脱颖而出。几家最大的全球性公司正超越其中国竞争对手，并在一场激烈的竞争中争夺股票承销排行榜的榜首，这反映了每家银行在帮助公司上市方面所做的业务量。
高盛在2025年上半年取得了辉煌的成绩，成为香港股票发行的最大承销商，这是自2017年以来首次赢得开门红，这归功于其在香港首次公开募股（IPO）业务上的出色表现。然而，香槟的泡沫尚未消退，其主要竞争对手摩根士丹利便迅速反超。在错失中国华融和珍酒李渡的交易后，它迅速完成了一笔巨额的友邦保险（AIA）股票大宗交易，重新夺回了过去十多年里一直占据的王冠。
随着下半年的开始，摩根士丹利领先不到7亿美元，争夺香港股市主导地位的竞赛再次开始。今年的风险尤其高，因为在经历了多年的低迷之后，香港的交易量正在回升。公司及其股东通过在香港出售股票筹集了超过300亿美元的资金，是去年同期的六倍，银行家们预计未来还会有更多。普华永道预测，香港将重夺全球IPO中心的地位。就在本周，苹果供应商蓝思科技筹集了48亿港元（6.11亿美元），李泽楷的保险公司富卫集团筹集了35亿港元。
这与近年来形成鲜明对比。在中国经济在通货紧缩和普遍存在的房地产危机的双重压力下开始步履蹒跚之际，北京方面开始控制其一些最成功的私营企业家，而在全球范围内，各国央行纷纷提高利率以抑制飙升的通货膨胀。
因此，全球投资者避开了中国，这严重打击了香港的交易活动，以及多年来投资于中国业务的全球银行。但现在，香港作为通往中国的门户的地位再次确立。由于中国大陆市场仍然 largely shut，内地公司纷纷涌向香港筹集资金，纽约因地缘政治紧张局势而受到影响，全球投资者对中国的态度也变得更加积极。
当然，华尔街最大的银行登上顶峰并不令人意外。即使在激烈的竞争中，它们也可以非常友好，因为它们会团结起来对抗金融行业的后起之秀。高盛首席执行官大卫·所罗门和摩根士丹利首席执行官泰德·皮克去年在香港展示了这一点，他们友善地调侃说，他们两家银行的合并是否应该被称为“Goldman Stanley”。正是它们在全球金融生态系统中的地位使它们能够利用其与顶级国际投资者的联系，并在香港脱颖而出。仅从首次公开募股（IPO）来看，中国竞争对手在占据了一年前的前四名之后，排名已经下滑。虽然中金公司仍然排名第一，但紧随其后的是摩根士丹利、高盛和瑞银。华泰证券位列前五。
可以肯定的是，赢得排行榜并不意味着一切顺利。中国券商仍然是重要的参与者，而中国大陆的经济逆风只会加剧香港交易所的竞争，并因此降低了发行的费用。宁德时代在香港的52亿美元上市——今年全球最大的上市——仅支付了交易规模的0.8%作为费用，这只是历史支付额的一小部分。
地缘政治仍然可能成为美国银行在中国面临的难题。在宁德时代的交易中，美国银行和摩根大通是此次发行的两家主要美国银行，它们受到了来自华盛顿的压力，要求放弃授权。它们最终都留了下来，但这提醒人们，银行可能会卷入中美之间的紧张关系。
所有这些都表明，争夺霸权的竞争仍将是激烈的。交易渠道仍然强劲，正如友邦保险的交易所示，一家银行错失了今年最大的两次后续发行并不意味着它不能卷土重来。
我们正处于盛夏时节。虽然台风“马鞍”的残余正在本周浸泡香港，但今年总体而言仍然不如往年潮湿。这有助于缓解闷热，使相同的温度感觉更舒适。但不要太放松：如果上个月的情况可以作为参考，那么香港将迎来一个特别炎热的季节。根据香港天文台的记录，6月份有12天的每日最高气温突破33摄氏度（91.4华氏度），而30年平均值为3.1天。
在一个变化如此之快的城市里，香港对建筑环境的保护几乎没有考虑，因此，昔日街景的照片具有特殊的价值。在这种背景下，“OldHKinColour”成为了这些图像的主要储存库之一。该项目由Loka Siu于五年前启动，旨在修复历史照片并为其添加色彩。它已经找到了现成的受众：其Instagram页面现在拥有约18.8万名粉丝。
我们采访了Siu，他白天是香港恒生大学的翻译专家，了解他和他的两个志愿者团队如何进行这项艰苦的工作。
是什么促使你启动“OldHKinColour”项目？
我于2020年启动了这个项目，这源于香港人日益增长的怀旧感。在过去的几年里，越来越多的人对香港的历史产生了兴趣。他们想了解这座城市的日常生活和建筑。
但我注意到，虽然人们对香港历史的兴趣非常高，但资源几乎都是黑白的。这种单色格式虽然在历史上很重要，但会产生一种心理距离，使过去感觉抽象，并与我们现代和多彩的世界脱节。
我希望我能建立这个平台，帮助年轻人更多地了解香港的历史。我还想创建一个教育项目，利用最新的AI技术，使历史更贴近现实、更具沉浸感，并在情感上与我们的当代观众建立联系。
你如何选择要处理的照片，以及你在哪里找到这些图像？
我从不同的档案馆、在线数据库和学术机构以及政府记录中获取原始单色照片的高分辨率数字副本。我的选择侧重于1950年代和1960年代的图像，这些图像捕捉了这座城市独特的传统、建筑和日常生活。
你能和我谈谈彩色照片的过程吗？
有四个主要步骤。第一步是采购和选择。第二步是预处理，这是一种数字修复，通常使用我的团队内部开发的AI驱动软件。我们还使用手动技术来修复图像，修复物理损坏，如划痕和褪色，并提高图像的分辨率和清晰度，以创建一个干净的画布。
第三步是历史研究。这是最耗时的，也是一个关键阶段。我进行全面的历史研究，以确保颜色的准确性，交叉参考旧报纸、文件甚至电影。有时我无法识别图像中出现的所有物体，我必须进行深入的历史研究才能弄清楚。着色过程本身是一个手动调整和判断的过程，与我自己开发的不同类型的AI模型一起完成。
最后是第四步。在过去的几个月里，我们尝试整合最新的AI动画模型，对于某些图像，我们添加了微妙的动画，如移动的电车或闪烁的灯光。
你有一份全职工作，生活很忙碌，但你仍然投入大量时间在这个项目上。为什么这对你来说很重要？
我认为对我们来说，了解我们城市的历史非常重要。我相信这对所有教育工作者来说都是一项使命。我希望我们能为年轻一代提供对这座城市的全面理解，没有任何偏见，只是提供图像和动画，让他们通过沉浸式的体验和探索来了解这座城市的历史。这是我继续进行这个研究项目的主要原因之一。
所有这些是如何资助的？
这是自筹资金的。我用我的工资来支持这个项目。我们每年可能花费1万到2万港元来支付GPU和计算能力。
你对“OldHKinColour”有什么计划？
我们希望扩展媒体格式，从静态图像转向修复历史电影或香港的镜头并为其着色。我们还处于开发在线数据库的早期阶段，用户可以在其中使用交互式地图浏览照片，并且可能在长期内包括AR和VR等功能。另一个主要重点是创建3-D虚拟之旅，可能是19世纪末或20世纪初的中央，允许用户在历史中漫步。我们还想出版一本高质量的专著，并使该系列可以供喜欢实体媒体的观众使用。
香港的任何人都知道外出就餐时都有一个三要素。用英语来说，大致可以翻译为：价格实惠、美观且美味。再加上米其林星级，您就拥有了真正无与伦比的组合。
我不愿意分享我最喜欢的点心店之一。我不一定会说它被低估了（参见上述星级），但它位置足够偏僻（阅读：不在香港岛上），因此对于不熟悉的人来说，它不在雷达范围内。逸东轩是一家出人意料的瑰宝，位于弥敦道繁华的巷子里，伊顿酒店的地下室深处。这家粤菜餐厅擅长为点心主食带来创新，使用扇贝等食材，可以找到扇贝 topping siu mai，用于各种其他饺子的馅料和米粉卷。这些菜肴总是令人愉快——美味且制作精美——并且菜单会不时进行调整以Incorporated new ingredients。哦，而且这是一笔划算的交易。当鼎泰丰和添好运在香港失去米其林星级时，找到一顿预算内的星级餐变得更加困难（当然，我们仍然有甘牌烧鹅）。多年来，逸东轩一直在午餐时间提供令人难以置信的优惠。在其当前的菜单上，点心菜肴起价为港币38元，最高为港币98元。对于我的胃口来说，菜单上港币48元至港币58元的部分是最佳选择。为了刷新我的研究，我最近在周二与两位客人一起重温了午餐，总共花费600港元购买了九件商品、茶和服务。
氛围：这是一家时尚而宽敞的餐厅，拥有大型圆桌，可容纳大型团体或您的两人派对。高档茶馆的装饰灵感来自1920年代的上海酒馆，墙壁上饰有木镶板、瓷砖和彩色玻璃。
你旁边是谁：家庭、情侣和大型团体，通常比较休闲，构成了午餐人群。除了点心优惠外，午餐套餐也很受欢迎。起价为港币398元，包括点心拼盘，然后是看似无休止的食物。
你可以在这里开会吗？可以。桌子之间有足够的空间，背景中播放着无伤大雅的爵士乐，音量很低。
我们会再次订购什么：我们很喜欢所有的“特色”点心，尤其是带海参和蔬菜的扇贝饺子。炒萝卜糕——小方块，外皮酥脆，上面撒上XO酱和香料——这里是我吃过的最好的版本。虽然我承认有更美味的蛋挞，但我似乎总是点这里的蛋挞，因为它们上面撒着燕窝。我对经典菜肴也情有独钟，选择蒸叉烧包而不是更时尚的烤叉烧包。如果我说实话，我可能会再次订购所有东西。
需要了解：逸东轩位于佐敦弥敦道380号伊顿酒店B2层。工作日特价的预订是必不可少的，座位时间为上午11点、下午12:45和下午2:30，每次90分钟。餐厅在工作日上午11点营业，周末和公共假期上午10点营业，晚上10:30关门。
阅读更多我们的点心评论：都爹利会馆和镛记酒家。
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分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章强调了香港作为通往中国的门户地位再次确立，以及香港股市交易量的回升和公司积极筹集资金的趋势。同时也提到了香港在美食和文化方面的亮点，整体上对中国的经济和文化发展持较为乐观的态度。
原文地址：Goldman Sachs Battles Morgan Stanley Among Banks for Hong Kong Deals Supremacy
新闻日期：2025-07-10
