中国较长期国债价格下跌，原因是投资者认为西藏一项耗资1.2万亿元人民币（约合1670亿美元）的巨型大坝项目将为经济提供更多支持，避险资产的需求随之减弱。周一，中国30年期国债价格一度下跌0.5%，触及六周以来的最低点，而中国的一些电力和建筑类股则出现上涨。
这项估计耗资超过三峡（世界最大的电力项目）四倍的巨型大坝项目的启动，预示着将为建筑、水泥和钢铁等行业带来经济刺激，并提振整体经济。近来，对中国较长期债券的需求一直疲软，这反映出北京方面正加大力度，通过控制各行业的产能来应对通缩。
这项大型水坝项目是北京方面为刺激需求而采取的又一项举措，目前中国经济仍然容易受到出口下滑和消费者信心疲软的影响。南京证券的一位分析师表示：“债券市场感受到了一些压力，交易员们将这个大型项目视为政府将推出更多刺激措施、提振需求以对抗通缩的信号。”
中国30年期国债收益率上升2个基点至1.89%，10年期国债收益率小幅上升1个基点至1.68%，5年期国债收益率保持稳定。较长期国债收益率的最新上涨也表明，即使在中国上周公布第二季度经济增速高于预期之后，市场仍然担心政府为增加支出和刺激经济而增加的额外债务供应。
华侨银行外汇和利率策略主管表示：“未来仍有可能出台更多财政支持政策，因此需要消化额外的长期债券供应。再加上经济可能出现好转的迹象，可能意味着长期收益率触底的观点最终占据上风。”
分析大模型：gemma2
得分：30
原因：
文章报道了中国启动大型水坝项目以刺激经济增长，并提到二季度经济增速高于预期，这些信息对中国来说属于正面。
原文地址：China’s Longer Bonds Fall on Bets Mega Dam May Support Economy
新闻日期：2025-07-21
