**中国股市受“反内卷”政策提振，投资者看好利润回升**
中国股市近日表现活跃，主要原因是政府承诺解决长期困扰企业的价格战问题，并着力化解可能加剧全球贸易紧张局势的产能过剩现象。“反内卷”成为热门词汇，反映了中国遏制太阳能、钢铁和电动汽车等行业过度竞争和产能过剩的决心。
在贸易壁垒日益增多（如特朗普总统提高关税）以及国内需求相对疲软的背景下，中国制造商一直在大幅降价，这不仅损害了他们的利润，还导致一些企业倒闭。衡量工厂商品出厂价格的生产者价格指数（PPI）已连续近三年下跌，中国长期面临通货紧缩的压力。由于中国廉价出口商品加剧了与美国和欧洲等主要贸易伙伴的贸易摩擦，这个问题也蔓延到了全球市场。
最近，中国政府和行业协会在一系列声明中表示，他们正认真对待遏制恶性竞争，即中国所说的“内卷”。6月30日，中国光伏玻璃前十大制造商同意关闭窑炉并减产30%。政府还启动了一项汽车安全检查活动，以解决汽车制造商为降低成本而在质量上偷工减料的担忧。
目前尚不清楚这些努力是否会成功，但中国可能最终会解决这个长期问题的看法，足以刺激这些承受压力的行业的股票上涨。柳州钢铁股份有限公司的股价上周五上涨了10%，自6月30日以来已经上涨了70%以上。光伏玻璃生产商常州亚玛顿股份有限公司上周末有所下跌，但仍上涨了约50%。更广泛地说，太阳能和钢铁行业的两只交易所交易基金（ETF）上涨了约10%，超过了中国主要市场指数——上证综合指数3.2%的涨幅。电动汽车制造商的股票表现不一，理想汽车和小鹏汽车的涨幅达到两位数，而市场领导者比亚迪则有所下降。
外国投资者不能直接购买中国股票，但可以通过香港交易所投资约2700只股票和250只交易所交易基金。这些涨幅是在政府高层明确反对无序价格战之后出现的。6月29日，《人民日报》头版刊登了一篇关于“内卷”的长篇文章，称其与中国共产党追求高质量经济发展的目标背道而驰。中国领导人习近平在一次闭门经济会议上强调，要更好地规范地方政府为吸引工厂投资而采取的竞争和激励措施，这些措施被认为是导致相关行业过度投资的原因。
更强硬的表态始于5月下旬，重点关注汽车制造商，特别是三年前开始的电动汽车价格战。瑞银集团（UBS）的分析师表示，这种转变对于汽车行业的利润和公司股票来说是个好消息。“尽管很难想象该行业会从激烈的竞争突然转变为有序的整合，但在短期内实现价格战的停火确实是可能的，”他们写道。比亚迪在5月23日发起新一轮降价后，一些竞争对手、主要的行业协会和政府都呼吁公平和可持续的竞争。电动汽车电池行业、水泥协会和主要的建筑公司也纷纷发表声明，呼吁结束过度竞争。
“内卷”一词最初在中国是指学生和年轻工人，他们觉得自己陷入了毫无意义的竞争，由于近年来就业市场疲软和工资停滞，这种竞争毫无出路。在行业层面，它指的是有太多公司争夺同一块蛋糕，导致激烈的价格战以试图获得市场份额的行业。共产党杂志《求是》最近发表的一篇文章称，生产能力（一个行业可以生产多少）与对产品的实际需求之间的不匹配，反映了产能过剩，迫使公司在有限的市场空间中竞争求生存。
中国的一些行业，特别是钢铁和水泥，长期以来一直受到产能过剩的困扰。政府推动绿色产业的举措也助长了该行业的类似问题，包括太阳能、风力涡轮机和电动汽车。中国出口商品的涌入正在导致欧洲和美国以及墨西哥、印度尼西亚和印度等一些新兴市场出现更多的贸易壁垒。经济学家表示，最终，各行业需要通过公司合并和破产来进行整合。但这个过程需要时间。一个主要的障碍是希望保护当地公司和就业的省政府。法国外贸银行（Natixis）亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗表示，中国高级经济官员最近的评论表明，他们意识到需要采取一些行动。“行动有多少，言语有多少，我不知道，”她说。“但我确实认为这对中国来说是一个大问题。”
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章报道了中国政府试图解决经济问题的努力，以及这些努力对股市产生的积极影响，表明作者对中国解决自身经济问题抱有一定的希望，并认可了政府采取的措施可能带来的正面效果。
原文地址：Chinese investors snap up stocks on hopes for an end to price wars and overcapacity
新闻日期：2025-07-21
