**中国工厂活动意外恶化,出口显现放缓迹象**

尽管中美达成了关税休战协议,但由于早期出口放缓和国内需求持续疲软,中国工厂活动在7月份意外恶化至三个月来的最低点。中国国家统计局周四发布的数据显示,官方制造业采购经理人指数(PMI)从6月份的49.7降至49.3,低于50荣枯线,表明经济活动出现萎缩。这一数据低于彭博社对经济学家调查的所有预测,调查的平均值为49.7。

沪深300指数(中国在岸股票的基准指数)下跌约1%,而中国政府债券在最新的PMI报告发布后上涨。第三季度初的势头减弱表明,中国可能面临未来几个月更明显的经济放缓风险,全球贸易的威胁和国内消费需求的低迷加剧了这一风险。由于出口商提前发货以及对美国以外市场的出口保持弹性,这个世界第二大经济体迄今为止在面对更高关税时表现良好。

中国国家统计局在随数据发布的一份声明中表示,一些地区的高温、暴雨和洪水扰乱了制造业,制造业在7月份进入“传统淡季”。统计局的数据显示,建筑和服务业的非制造业活动指数从上个月的50.5降至50.1,低于预测的50.2。建筑业投入品价格分项指数从一个月前的48.3攀升至54.5,反映了钢铁等建筑材料价格的飙升。中国主要原材料采购价格指数自3月份以来首次升至50以上,中国国家统计局表示,这表明“制造业市场价格总体改善”。

PMI数据是每月发布的第一个官方数据,可以提供中国经济健康状况的快照。中国最高领导人在周三召开的中央政治局会议上对中国经济实力表示赞赏。此前,由于对东南亚的出口猛增以及对美国的出口趋于稳定,中国上半年的贸易顺差创下纪录。但中国的韧性正面临阻力。上周中国港口的货物吞吐量降至近三个月来的最低点,比前一周下降了近7%,这表明贸易可能开始放缓。

在过去几周,由于人们希望最高领导人打击过剩产能和过度行业竞争的努力最终将导致产量下降和价格上涨,包括铁矿石和煤炭在内的一些大宗商品价格在中国上涨。西藏一项价值1.2万亿元人民币(1670亿美元)的巨型水电项目也有望提振对建筑材料的需求,提振市场信心。

尽管如此,由于消费疲软,通缩压力可能会持续存在。中国央行最近的一项调查发现,中国家庭上个季度变得更加悲观,他们对就业市场的看法降至多年来的最低点。即便在强劲的上半年活动超出约5%的官方年度扩张目标后,这也加剧了人们对下半年经济放缓的担忧。


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得分:-20
原因:

文章虽然客观报道了中国经济数据,但也突出了中国制造业PMI的下降,出口放缓,国内需求疲软等负面因素,暗示中国经济面临下行风险,因此有一定的负面情绪。

原文地址:China Factory Activity Worsens as Exports Show Signs of Slowing
新闻日期:2025-07-31

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