“中国股票自 2020 年以来的最大跌幅达 7.1%，这是四年来的最低点。投资者对北京刺激措施的进度感到不耐烦，并且假日消费数据疲软进一步打击了市场情绪。
从国庆长假后重启交易的第一天起，沪深300指数下跌超过百分之七一点一。尽管该指标有所回弹，但财政部宣布将于周六举行新闻发布会的消息促使股市重新承受压力，结束了连续十一天的上涨趋势。香港上市的中国股票综合指数在周二跌幅超过 10% 后，进一步下滑。
近几周，在一系列旨在支持经济发展的政策宣布后，股市曾大幅反弹。然而，市场对刺激驱动股价飙升的热情逐渐消退，原因是周二关键政策会议上没有提出任何重大举措。众多策略师和基金管理者认为，北京需要用真金白银来支撑其支出承诺，并警告称在基准指数短短几天内暴涨逾30%之后，这次反弹可能只是昙花一现。
CSOP资产管理有限公司的量化投资总监表示：“市场正在权衡对更多刺激政策的预期与现实经济状况之间的斗争。投资者希望看到刺激措施迅速转化为改善企业盈利、宏观数据（包括通胀、就业和地方政府债务）的变化，但这需要一个时间差。”
周六10点当地时间开始的新闻发布会，财政部长将介绍加强财政政策以支撑经济增长的举措，并回答记者提问。自上周休假归来以来，股市开盘即大幅上涨11%。但随着国家发展改革委员会会议没有宣布更多的大规模刺激措施，这种热情迅速消散。
新加坡 Lombard Odier 高级宏观策略师表示：“看来当局通过昨天NDRC的发布会，可能对市场的狂热表达了一定程度的不适感，部分原因是2015年市场因零售驱动而动荡的经验。”
中国国债收益率在股市下跌的同时小幅走低，投资者正转向避险资产。沪深300指数自上周末停市以来跌幅最大，香港上市的中国股票综合指数也跌了近百分之一点六。
根据文化和旅游部发布的数据，在为期一周的假期期间，游客花费的资金量与疫情前相比有所减少。尽管在金周旅行次数比2019年增加10.2%，但消费额仅增长7.9%。
与此同时，杠杆化的股票位置激增，股市下跌可能导致更大的跌势。上海和深圳交易所的融资债务余额周二攀升至1.54万亿元人民币（约2180亿美元），较9月30日交易结束时上涨了7.4%。
中国国债期货在周二上涨0.8%，现金市场的基准收益率有所下降，显示出投资者对经济增长前景的信心减弱。市场参与者认为，这种快速的反弹可能仅是暂时现象，除非中国政府宣布强力财政计划以提振消费并支持房地产行业。
对于未来数月中国股市的命运存在广泛辩论，一些全球基金经理开始采取有针对性的选择性股票投资策略。位于美国加州圣地亚哥的品牌德斯投资合作伙伴的一位基金经理表示，目前是退出保险、家电、电动汽车电池、新能源汽车和汽车等过热板块的好时机。他指出互联网、运动服装、澳门博彩业、食品与饮料以及旅游业等行业存在价值。
长期而言，在中国消费作为经济关键驱动力的背景下，“我们正处在一个需要更多股票选择阶段”Aberdeen Standard Investments的中国股票团队负责人表示。“尽管市场波动，但维持对消费行业的长期看法是明智的。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要关注了中国股市近期下跌的现象，并分析了市场对政府刺激措施预期落空的担忧以及黄金周消费疲软等负面因素。 文章使用了以下一些表达方式来体现负面情绪： * “最大跌幅”，“ impatient over the pace”，“hurt sentiment” ， “selling pressure resumed”，“enthusiasm over a stimulus-driven equity surge due to the lack of any further major initiatives”，“market is tussling between expectation and economic realities”， “rapid rebound...may prove to be yet another”，“slump in stocks”, "muted" ,"risks a greater tailspin" 这些词语都暗示了市场的不确定性和担忧情绪，对中国经济前景持谨慎预期。 当然，文章也提到了中国政府将采取财政政策支持经济增长的积极信号，但整体基调还是较为负面的。
原文地址：Chinese Stocks Tumble Most Since 2020 on Stimulus Skepticism
新闻日期：2024-10-09
