**中国政策性银行赶在税收截止日期前集中发债**
为赶在本周晚些时候对利息收入恢复征收增值税之前锁定较低的收益率,中国政策性银行掀起了一轮债券发行热潮。据彭博社汇编的数据显示,中国国家开发银行正在发行期限最长为10年的四只债券,而中国进出口银行将对两只证券进行定价,最长期限至2031年2月。这标志着自2012年以来政策性银行最繁忙的新发行日。政策性银行是由政府设立的,旨在促进其政策目标的银行。
财政部上周表示,将从8月8日起对政府和金融机构发行的新债券的利息收入征收增值税,结束了自上世纪90年代以来实施的免税政策。在此日期之前出售的债券将免税,此后重新发行的债券也将免税。这项意外恢复的税收政策引发了投资者的担忧,他们担心投资者会要求更高的收益率来弥补额外的成本。
华创证券驻北京分析师表示,发行机构正试图赶在新税收规定生效前发行债券,这可能是为了节省融资成本,特别是由于先前发行的债券的重新发行将继续享受免税待遇。中国的三大政策性银行——中国农业发展银行、中国国家开发银行和中国进出口银行——是仅次于财政部的国内债券市场最大发行机构。这些国有金融机构在中央政府的监督下,为其各自的行业(即农业、基础设施和对外贸易)提供支持。它们的债券被投资者视为准主权债券。
近年来,随着收益率的下降,政策性银行越来越依赖债券市场进行融资。市场对债券的看似永不满足的需求现在正受到税收增加以及本地股票复苏的挑战,而且北京方面鼓励投资者寻求更高收益资产的运动也令市场承压。法国巴黎银行的策略师在一份客户报告中写道:“通过重新征收增值税,政策制定者可能旨在将资金从利率市场转移到股票和信贷市场。”他们表示,这项决定也与最新政治局会议提出的提振资本市场情绪的承诺相一致。
分析大模型:gemma2
得分:10
原因:
文章客观描述了中国政策性银行的债券发行情况,以及政府的政策调整,展现了中国金融市场的一角。
原文地址:China’s Policy Banks Rush to Issue Bonds Before Tax Deadline
新闻日期:2025-08-06