**特朗普关税政策加剧印中股市差距至6.3万亿美元**
特朗普总统的贸易政策给印度带来了风险，可能使其股市进一步落后于中国——而印度一直试图取代中国，成为世界经济增长的下一个主要引擎。目前，印度股市与中国在岸股市的差距已扩大至6.3万亿美元，为3月份以来的最大差距。本季度，印度股市的表现比中国股市低10个百分点，并可能创下自2017年以来年度表现最差的记录。
特朗普表示，将对印度出口到美国的商品征收关税，其中一半是对印度购买俄罗斯石油的惩罚。他特别指责新德里进口俄罗斯石油，但对从莫斯科购买更多石油的中国却基本上保持沉默。与此同时，北京正在等待评估与美国达成的贸易休战协议。
这种选择性的针对措施让投资者感到不安，他们原本就对印度估值过高和盈利增长放缓感到担忧。上个月，外国投资者从印度股市撤资约30亿美元，为2月份以来最多。
华尔街已经注意到了这一点。高盛集团最近预测，印度股市将继续逊于新兴市场同类股票，维持对印度的“中性”评级。该银行重申了对中国股市的“增持”立场，并上调了MSCI中国指数的12个月目标。
亚洲两大经济体命运的逆转，凸显了投资者面临的不稳定局面。几年前，由于监管打压和地缘政治风险，中国被称为“不可投资”，促使资金转向印度，将其视为更安全的替代方案。现在，印度自身面临着贸易紧张、企业盈利令人失望和估值过高等障碍，让投资者开始三思而行。
VanEck投资管理公司驻悉尼的跨资产策略师表示：“印度一直是美国的盟友，但贸易紧张局势的升级以及俄罗斯石油的反弹确实对市场情绪造成了压力。”她预计，未来几个季度中国股市的表现将优于印度股市。
今年，中国市场重新获得了动力，这得益于贸易紧张局势的缓和、政府的刺激政策以及人工智能领域的成功。今年早些时候，DeepSeek取得了突破性进展。
尽管如此，印度的长期经济发展轨迹对许多人来说仍然具有吸引力。摩根士丹利预计，随着印度在全球产出中所占份额的增加，印度股市将达到10万点，这主要得益于强劲的人口增长和基础设施的改善。
Mobius Investments的资深新兴市场投资者表示：“如果印度市场下跌，那将是一个买入的好机会。与美国在关税问题上的争端当然会产生心理影响，但这将是短暂的。”
交易所数据显示，印度国内机构已向印度股市投入了约500亿美元。根据印度国家证券交易所的数据，国内机构和个人投资者控制着5.2万亿美元市场中比外国基金更大的份额。这种本地支持应有助于缓解任何大幅抛售。
与此同时，中国自身的经济问题远未结束。瑞银集团下调了对房地产行业复苏的预测，原因是第二季度销售再次放缓。尽管经济增长超出了预期，但通货紧缩压力和疲软的消费者需求仍然令人担忧。尽管如此，美印关系的迅速恶化和新的关税可能会破坏印度将自己定位为中国制造业替代者的努力——这是印度总理纳伦德拉·莫迪的关键目标。
投资公司Farley Capital LP的合伙人表示：“特朗普加倍采取最新升级措施，可能会进一步加剧印度人对被欺负日益增长的不安。”这种紧张关系可能会削弱两国之间原本充满希望的伙伴关系，这两个国家在对中国的共同担忧上保持一致。
就目前而言，这些贸易争端只会加剧投资者对印度高估值的担忧。与此同时，中国以更具吸引力的价格提供了进入人工智能、清洁能源和生物技术等蓬勃发展的行业的渠道。
MSCI印度指数的市盈率超过其一年远期收益的21倍，而中国指数的市盈率为11.9倍。
野村控股亚太地区股票策略师表示：“在贸易不确定性消除之前，印度股市可能会在区域配置中退居次要地位。外国基金可能会进一步抛售。”
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章提到中国市场今年重新获得了动力，得益于贸易紧张局势的缓和、政府的刺激政策以及人工智能领域的成功，肯定了中国经济发展取得的成就，以及中国股市的表现。
原文地址：Trump Tariffs Risk Deepening $6.3 Trillion India-China Stock Gap
新闻日期：2025-08-10
