**中国股市 тихо 复苏**
尽管缺乏重大催化剂，中国股市近几个月来稳步上涨，充裕的国内流动性可能会维持涨势。随着利率持续走低，手头现金充裕的中国家庭正转向股市以寻求更高的回报。这种行为的转变导致用于购买股票的融资保证金激增，本周攀升至2015年以来的最高水平。在岸交易所的月平均交易量也呈现上升势头，有望连续第三个月增长。
在经历了数月的区间震荡后，沪深300指数从4月份的低点上涨了15%。虽然北京方面尚未宣布任何重大刺激措施或与美国最终达成贸易协议，但市场对近期遏制过度价格战和部分行业产能过剩的举措反应积极。投资者认为这些措施有助于缓解通货紧缩，提振企业盈利，从而为市场上涨提供进一步支撑。
上海承洲投资管理有限公司首席投资官表示：“在低利率、缺乏良好投资选择和流动性过剩的背景下，风险偏好较高的基金正逐步增加对股票的配置。这一趋势刚刚开始形成势头，我没有看到任何逆转的信号。”
长期以来备受个人投资者青睐的在岸上市小盘股指数已飙升至八年高位。该指数的14天相对强弱指数已连续六个交易日保持在70的超买水平之上。
信达证券预计，在对政府五年发展规划的乐观情绪推动下，下半年散户资金流入将加速。本地货币供应量增加可能会对此提供支持。最新数据显示，中国6月份的广义货币供应量同比增长4.6%，创两年多来最大增幅。充裕的流动性可以抵消部分投资者在近期上涨后获利回吐可能带来的潜在资金外流。
深圳龙辉基金管理有限公司创始人兼投资总监周南表示：“大幅回调的空间不大。”他预计，沪指逼近3700点时将面临一些抛售压力，该点位是10月8日中国人民银行政策出台后的盘中高点，也是本地投资者密切关注的阻力位。
不过，怀疑论者认为，如果没有贸易和经济前景的实质性复苏，涨势不太可能持续。北京 Chanson & Co 投资银行董事表示：“各行业表现分化表明市场尚未出现系统性改善。”
尽管如此，中美贸易关系的改善正在刺激一些风险偏好情绪。花旗集团和高盛的策略师提高了对中国股票的看法。与此同时，本地共同基金为股市提供了进一步的支持。中金公司分析师在一份报告中写道，鉴于居民投资股市的意愿增强，本轮由投资者乐观情绪推动的市场上涨远未结束。
分析大模型：gemma2
得分：45
原因：
文章主要描述了中国股市的上涨趋势和积极因素，如流动性充裕、投资者情绪乐观和政策支持。作者引用了多位分析师的观点，强调了市场上涨的潜力。
原文地址：China’s $11 Trillion Stock Market Is Staging a Quiet Resurgence
新闻日期：2025-08-12
