中国债市抛售加剧，股市涨势强劲。
随着本地股市的牛市势头增强，中国债券市场的抛售正在加速，超长期债券期货跌至四个月低点。30年期国债期货周四下跌多达0.7%，本周跌幅扩大至低点的1.5%，而中国在岸股票的涨势达到自10月以来的最高点。现货债券市场的波动幅度相对较小，同期限国债收益率上升1个基点。
由于中美贸易紧张关系的缓和，以及对控制产能过剩和过度价格战的努力将使经济摆脱困境的乐观情绪，世界第二大债券市场在过去一个月面临越来越大的压力。对短期内进一步放松货币政策的预期减弱，以及对某些债券投资施加的限制也使投资者情绪恶化。
ING银行大中华区首席经济学家表示，债券承压的原因是“资产配置轮动，因为股市最近表现良好，投资者风险偏好可能会逐渐恢复”。“为了支持债券市场，我们需要看到诸如降低基准利率之类的措施。”
尽管目前股票和债券之间的传统跷跷板效应似乎是投资者决策背后的驱动力，但债务市场抛售能在多大程度上进行下去，最终可能取决于中国的增长势头。周三发布的官方数据显示，7月份中国银行业的一项关键贷款指标出现二十年来的首次收缩，广义信贷增速也在放缓。尽管如此，系统中已经充斥的现金量可能会继续推动资金流向股市。本月早些时候，中国货币市场的隔夜融资利率跌至两年来的低点。澳大利亚和新西兰银行集团高级中国策略师表示：“宽松的流动性正在推动风险偏好。” 债券基金的恐慌性赎回“已经开始”。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章提到了中国债市的抛售、贷款指标的收缩以及对经济的担忧，这些都反映出作者对中国经济存在一定的负面情绪。
原文地址：China Bond Rout Deepens as Rally in Local Stocks Gathers Steam
新闻日期：2025-08-14
