**中国经济突显疲软，前景堪忧**
7月份中国经济增速全面放缓，工厂活动、投资和零售销售均表现令人失望。这表明，中国政府对破坏性价格战的打击以及美国关税的影响，正给这个世界第二大经济体蒙上阴影。
中国国家统计局周五发布的数据显示，中国工厂和矿场的工业增加值增速降至去年11月以来的最低水平，7月份同比增长5.7%，低于6月份的6.8%。
固定资产投资同比增长3.7%，为今年以来最低水平，低于上月的4.8%。今年前7个月的房地产投资增速放缓至1.6%，房地产行业的萎缩加剧。
失业率意外攀升至5.2%。伦巴第奥迪尔银行（Lombard Odier）驻新加坡高级宏观策略师邢兆鹏表示：“7月份的主要经济指标表明，中国的关税相关低迷已经开始。需求和供应指标均显示出增长势头减弱，因此有必要对年中财政政策进行调整。”
数据发布后，离岸人民币汇率保持稳定，中国10年期国债收益率小幅走低。香港恒生中国企业指数下跌1.5%，而沪深300指数在小幅上涨和下跌之间波动后，早盘收盘上涨0.5%。
最新的经济快照显示，今年早些时候中国经济表现出一定韧性，使得北京对进一步刺激措施采取观望态度，但之后增长失去动力。高层领导人表示，他们将坚持已经计划的支持性措施，并承诺在必要时提供更多援助。分析师预计，这一策略将根据未来几个月的经济数据进行微调。
中国国家统计局在一份声明中表示：“中国经济克服了包括复杂和快速变化的外部环境以及国内极端天气等不利因素，在稳定中保持了进步。但经济仍面临诸多风险和挑战。”
尽管全球贸易前景存在诸多不确定性，但工业活动和建筑业也受到极端天气的影响。7月份中国大范围地区的高温、异常强降雨和洪水造成了干扰，加剧了通常是经济淡季的影响。
以人民币计价的新增贷款在当月出现20年来的首次下降，凸显出借贷和支出的意愿低迷。最近几周，北京没有宣布大规模的新措施来刺激经济增长，而是加大了力度来遏制企业之间的恶性竞争。这场运动引起了投资者的密切关注，因为它关系到重振经济的风险，以及对钢铁、太阳能和电动汽车等行业企业盈利能力的潜在影响。
法国巴黎银行（BNP Paribas SA）首席中国经济学家荣静表示，7月份制造业、房地产和基础设施投资全面下滑，这“极其罕见”。她表示，遏制所谓的“内卷”促使各地政府“严格控制”在面临激烈竞争或产能过剩问题的行业的新投资，从而抑制了制造业的支出。
她表示：“如果8月份的经济数据继续弱于预期，政策制定者可能会感到有必要在9月底或10月初推出额外的支持性措施，以支撑第四季度的增长。”但她补充说，鉴于今年不太可能无法实现5%左右的年度增长目标，且股市状况良好，潜在刺激计划的规模可能小于去年同期。
有迹象表明，政府的消费补贴对提振需求的影响也在减弱，7月份家用电子产品、办公用品和家具的零售额增速较上月放缓。汽车销量同比下降1.5%，为1-2月以来的首次下降。
一些地方政府从6月份开始出现补贴计划资金短缺，之后国家顶级经济规划机构在7月下旬左右向他们拨款。渣打银行分析师丁爽表示，作为对更广泛经济放缓的回应，官员们可能会考虑扩大以旧换新计划，以涵盖更多商品甚至服务。他预计政府将制定应急计划，以防止经济进一步下滑。
丁爽表示：“这些数据应该向政策制定者敲响警钟，但他们可能不会根据一个月的单一数据点来突然改变政策。投资是主要的拖累因素。”
今年前7个月，民间资本支出下降1.5%，为2020年9月以来的最差累计数据。当局还在寻找提振国内消费的方法，以减少对外国需求的依赖，因为与美国的竞争日益激烈。
本周，政府公布了一项计划，补贴部分消费贷款的利息支付，此前宣布将逐步免除学前教育费用，以减轻教育成本，并为全国家庭提供育儿补贴。
法国农业信贷银行（Credit Agricole CIB）驻香港首席中国经济学家Dariusz Kowalczyk表示：“展望未来，经济活动数据可能会显示出更多增长放缓的迹象，甚至在未来几个月以更快的速度放缓。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注中国经济数据的疲软，暗示中国经济面临挑战，并提到了可能影响经济的负面因素，如关税和房地产行业的萎缩。虽然也提到了政府的应对措施，但整体基调偏向担忧。
原文地址：China Economy Abruptly Weakens in Ominous Sign for Outlook
新闻日期：2025-08-15
