**摩根大通看好中国银行股，缘于利润和费用增长**
摩根大通分析师表示，中国银行股有望在下半年上涨，随着净息差企稳和费用收入增长，该板块将吸引寻求股息的投资者。该公司的分析师在一份报告中估计，在岸上市的A股可能上涨多达15%，而香港上市的H股可能上涨多达8%。她预计，摩根大通覆盖的在岸上市银行股今年的平均股息率约为4.3%。
“我们仍然看好中国银行业，”她说。“我们认为，充裕的流动性和疲软的宏观背景将继续有利于将资产配置到收益型股票。”
雷的这一预测，增加了人们对中国银行股日益增长的乐观情绪，在经济不景气的情况下，中国银行股越来越被视为寻求收益的投资者的安全避风港。追踪香港上市中国银行股的关键指数今年已上涨约25%，部分原因是保险公司在债券收益率下降之际寻求更高的回报。上海证券交易所综合指数也升至十年来的高位，这在很大程度上得益于银行业的增长，银行业是大陆基准指数的重要组成部分。
雷补充说，在净息差改善和费用收入温和复苏的推动下，银行的收入和利润增长应在下半年环比改善。“我们认为降息周期已接近尾声，下半年或2026年还将额外降息一到两次。”雷的报告中，有几只股票被上调评级——包括将邮储银行的A股和H股从“中性”上调至“增持”，并将交通银行从“减持”上调至“中性”。报告中，雷将招商银行列为大陆上市银行股的首选，原因是其“可观的股息率和更高的盈利对资本市场的敏感性”。
分析大模型：gemma2
得分：70
原因：
文章基调偏正面， 表达了对中国银行股的乐观预期，认为其具有投资价值和增长潜力。摩根大通的分析增加了市场对中国银行股的信心。
原文地址：JPMorgan Sees Upside for China Bank Stocks on Margins, Fees
新闻日期：2025-08-19
