**台湾资本流动剧烈波动，货币稳定面临风险**
第二季度台湾跨境资本流动出现巨大分歧，增加了新台币波动性加剧的可能性。台湾央行周三公布的国际收支数据显示，台湾居民抛售了自2008年金融危机以来最大规模的外国证券，而全球基金同期增持台湾资产至创纪录高位。企业海外投资也大幅飙升。
不稳定的资本流动增加了货币波动风险，并可能损害台湾经济。稳定的汇率提振了台湾的出口，并增强了台积电等世界领先芯片制造商的竞争力。
元大证券投资咨询公司首席经济学家表示：“如果关税谈判进展顺利，台湾的出口势头依然强劲，同时资金再次寻求海外机会，将会产生更多的资本流动。进出台湾的资本流动增加，可能会导致更大的汇率波动。”
第二季度，台湾居民的外国证券净投资减少，为2008年以来最大降幅。澳新银行集团亚洲研究主管表示，这一转变表明“一些资金已经汇回台湾，这种情况非常罕见，通常只发生在像全球金融危机这样的极端市场波动期间。”他指出，上季度观察到的资本流入，很可能是由美国关税的不确定性以及新台币的快速升值所引发的剧烈市场波动所推动的。
今年5月，由于出口商争相抛售美元，新台币创下自20世纪80年代以来的最大单月涨幅，部分原因是市场预期当局将允许新台币升值，以帮助与美国达成贸易协议。第二季度，外国对台湾资产的投资净额增加，创历史新高。主要推动因素是外国投资者增持台湾股票。台湾股市指数在第二季度上涨，并在本周创下历史新高。
台湾央行经济研究部门副主任陈佩文表示，特朗普的关税和财政政策刺激了对美元资产的，导致居民在第二季度改变了资产配置行为。另一方面，在强劲的技术出口的支持下，台湾第二季度经常账户顺差达到创纪录高位。同期的货物贸易顺差也创下纪录。
据台湾央行称，主要推动因素是对新兴技术应用（尤其是人工智能）的需求不断增长，以及海外制造商提前采购。荷兰国际银行集团大中华区首席经济学家表示，7月份第三季度出口开局良好，但8月份的数据可能显示出降温迹象。“我们将不得不观察关税上调是否会开始削弱出口实力，这将影响经常账户数据。”
第二季度，台湾企业的海外投资增加，创历史新高。台湾央行表示，台湾领先的科技公司增加了海外投资，部分原因是台积电等公司为应对全球供应链调整，增加了在美国和其他地区的直接投资。
本月迄今，新台币兑美元汇率已下跌超过2%，成为主要新兴市场货币中跌幅最大的货币。汇率贬值可能会使跨境资本流动更加受到关注。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注台湾的资本流动和货币稳定问题，但也提到了美国关税政策可能对台湾出口和经济产生负面影响，以及新台币贬值等问题。虽然没有直接批评中国，但考虑到两岸关系，台湾经济受损可能间接对中国产生影响，因此存在一定的负面情绪。
原文地址：Taiwan’s Whipsawing Capital Flows Put Currency Stability at Risk
新闻日期：2025-08-22
