中国股市的狂热情绪正在蔓延，成交额突破4300亿美元。
中国股市周一再次上涨，延续了由流动性驱动的涨势，这场涨势在市场的某些角落已经显露出狂热的迹象。沪深300指数上涨2.1%，以上海和深圳证券交易所的成交额合计达到3.1万亿元人民币（4330亿美元）——为历史第二高。
科技股继续领涨，在更多支持措施的推动下，科创板的股票也加入了这场范围不断扩大的上涨。
投资者押注于在资本轮动进入股市、对深势科技（DeepSeek）模型的乐观情绪以及对当局将在9月3日会议前保持市场情绪的支持的预期下，这轮涨势仍有上涨空间。但随着一些关键基准指数从今年的低点上涨超过20%，过热的迹象也开始显现。
“股票上涨反映了充裕的流动性，而不是基本面的改善，” 麦格理集团的经济学家在一份报告中写道。在这种情况下，投资者更愿意对“主题投资给予好处”，流动性指标是关键的观察对象，他们表示。
最新的好消息来自房地产领域。上海放宽了购房规定，以遏制长期存在的房地产危机，允许符合条件的居民在外郊区购买不限数量的住房。这提振了一些开发商的股价，如中国万科企业股份有限公司的股价上涨了10%。房地产行业的任何改善都可能有助于扩大迄今为止由成长型股票主导的涨势。
押注北京的自给自足努力将帮助本地芯片制造商，这推动了近期的上涨。汇丰前海的分析师在一份报告中写道：“我们认为，在存款转移、基金发行和保险基金购买带来的充裕国内流动性的推动下，涨势将继续。”他们表示，人工智能将仍然是一个关键的投资主题，并提高了中国基准指数的目标。
现金充裕的投资者涌入股市推动了最新的反弹。仅在过去一个月，中国股市的市值就增加了近一万亿美元，沪深300指数达到三年来的高点，上证综合指数达到十年未见的水平。
随着涨势的扩大，市场错位和过热的迹象日益增多。与仍然疲软的经济脱节也引发了人们的担忧，即一旦投资者意识到缺乏基本面支持，这种狂热情绪可能会迅速降温。上证综合指数的14天相对强弱指数周一为88，远高于表明股票超买的70阈值。
某ETF的溢价在周五跃升至创纪录的6.2%，而自该基金成立以来的平均水平仅为0.1%。这一飙升表明，投资者一直在抬高该基金的价格，使其高于其基础资产的价值。某ETF和某ETF的溢价也升至高于其长期平均水平。
溢价错位的部分原因是权重股，如某股票和某股票在周五触及20%的涨停限制——这限制了ETF对这些股票的额外购买，尽管资金不断流入这些基金。这两只股票周一均上涨至少11%。
南京京衡投资管理有限公司的基金经理黄慧明表示：“这表明一些科创板股票的价值和价格之间存在错配，毫无疑问，许多股票都已超买，因此从长远来看，我们将看到价值回归。但是，情绪是主导因素，这些过热的水平可能会持续数天。”
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章主要报道了中国股市上涨、成交额创新高、科技股领涨等积极现象，以及投资者对中国经济前景的乐观预期，整体上反映了作者对中国经济发展的正面态度。
原文地址：Chinese Stock Euphoria Spreads as Turnover Tops $430 Billion
新闻日期：2025-08-25
