**中国股市万亿上涨引发券商和基金的限制措施**
中国股市万亿美元的上涨引发了对投资者风险日益增长的担忧，促使一些国内券商和基金管理公司削减融资并限制购买。
总部位于上海的国金证券率先采取公开行动，根据一份公开的通知，将部分证券新客户融资合约的保证金比例提高至100%。中国上次批准将该比例从100%降至80%是在2023年9月。
与此同时，多家国内 mutual fund 公司本周对今年表现最好的一些投资组合实施了每日购买限制。周三，广发基金旗下的一只指数ETF的 feeder fund 限制购买额仅为100元人民币（14美元），这是本轮上涨期间最严厉的限制之一。
知情人士表示，国金证券提高保证金的原因是担心，如果股市在最近大幅上涨后出现回调，客户可能会遭受损失。由于讨论的是私人审议，这些人士要求不具名。目前尚不清楚最近的举动是否是由监管指导引发的。
仅在过去一个月，中国股市的市值就增加了超过1万亿美元。上证综合指数创下十年新高，沪深300指数较今年低点上涨超过20%。随着与美国的贸易紧张关系缓和，以及投资者押注政府将采取措施提振经济，市场情绪重燃。此外，由于缺乏其他投资选择，手头有大量现金的投资者纷纷涌入股市，这也推动了股市的上涨。彭博社汇编的数据显示，周一，中国大陆交易所的成交额超过3.1万亿元人民币（4330亿美元），为历史第二高。
上海玉石投资管理公司的基金经理陈石在谈到国金证券的举动时表示：“市场某些领域可能存在泡沫；这家券商可能为了安全起见，并降低自身及其客户的风险而采取行动。但我认为这本身并不是市场见顶的信号。”
融资融券余额是衡量市场情绪的指标，本周达到2.1万亿元人民币以上，为2015年6月以来的最高水平，当时股市正处于一场史诗般的繁荣时期。分析师指出，上周五新增融资买入额占成交额的比例接近12%，创下10月份以来的新高，这可能表明存在一种害怕错过的心理，因为大部分交易都是通过借来的现金进行的。
交易所数据显示，涌入市场的散户投资者在7月份开设的新股票账户比去年同期增加了71%。
中国当局有干预股市的先例，当股市被认为过热或超卖时，他们会采取干预措施，包括对融资融券和卖空进行监管。自2015年股市下滑以来，当局已经推出了一系列限制措施，包括在锁定期内限制融券，以及提高对冲基金和投资者借入证券的保证金要求。这些限制措施在2024年得到了进一步加强。
分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章提到了中国股市存在一定的风险，以及监管部门可能需要进行干预，这在一定程度上反映了作者对中国股市稳定性的担忧。
原文地址：China’s $1 Trillion Stock Rally Spurs Curbs From Broker, Funds
新闻日期：2025-08-27
