随着经济前景的改善，中国央行正在引导人民币汇率走强，引发了人们对中国可能正在悄然转变策略，转而支持更强劲汇率的猜测。
本周，即使美元汇率基本未变，中国人民银行也将人民币中间价上调至近一年来的最大幅度。一些市场观察人士认为，这可能表明中国当局不仅乐于见到人民币走强，还希望逐步促成人民币升值。此举表明，中国政府的策略与今年早些时候相比，已经发生了适度的调整。当时，面对与美国的针锋相对的关税战，中国政府寻求保持人民币汇率的稳定。
随着贸易紧张局势的缓和改善了中国的增长前景，并推动了本地资产的反弹，市场呼吁中国政府允许人民币升值。美国银行亚洲外汇和利率策略联席主管表示，中国央行正从防御姿态转变为“感觉更加放松，并允许对人民币进行小幅双向调整”。他认为，这可以被看作是中国人民银行政策正常化的开始。
如果中国央行支持人民币持续升值，将提高中国家庭的购买力，并刺激消费，从而扩大中国的经济收益——到目前为止，消费一直是经济增长的主要拖累。人民币走强还将为与唐纳德·特朗普政府的贸易谈判提供支持，特朗普政府过去曾指责中国为了促进出口而人为压低人民币汇率。
本周，中国人民银行将人民币兑美元中间价调高了0.4%，这是自去年9月以来的最大涨幅。人民币中间价限制了人民币兑美元汇率在2%的范围内波动。这导致美元兑人民币中间价与美元之间的相关性降低，这两个指标的走势已经出现分歧。
中国外汇储备上个月加速增长，创下自4月份以来的最大增幅，这为人民币走强提供了支持。这表明，没有必要为了提高中国商品在海外的吸引力而限制人民币的升值。人民币走强还将有助于中国实现广泛推广人民币使用的目标，特别是在美元因特朗普的关税和财政政策而走弱的情况下。
由于人民币兑其贸易伙伴货币篮子的汇率低于五年平均水平，如果需要，政策制定者还有额外的缓冲空间来加强人民币汇率。法国巴黎银行资产管理公司高级投资策略师表示，最近美元的疲软“为中国人民银行提供了一个机会，引导人民币回到其中期贸易加权交易区间”。
鉴于中国经济尚未完全走出困境，中国央行采取的这种微妙做法可能是合理的。尽管中国央行在5月份下调了利率和存款准备金率，但中国的消费和固定资产投资仍然低迷。Gavekal Research的中国经济学家表示，人民币走强可能至少在边际上有所帮助，提振此类需求。他还表示：“货币升值将对投资者的信心产生积极影响，进而引发金融市场的积极反应。”
不过，其他市场观察人士认为，对中间价的调整幅度太小，无法得出中国人民银行希望看到人民币大幅升值的结论。美元的走势、正在进行的贸易谈判以及中国与美国的利率差仍然对人民币构成不利因素。法国巴黎银行的Lo表示：“中国政府确实试图引导人民币走强，但我不认为中国人民银行已经改变了其外汇政策，即保持汇率稳定。”
美国银行的Piron认为，投资者仍在等待更强劲的经济数据和财政刺激措施，才能变得更加乐观。他预计，人民币兑美元汇率将在今年年底达到7.1，然后在2027年3月升至6.7。
周四，在岸人民币兑美元汇率升至7.1305，为去年11月以来的最高水平。今年以来，人民币汇率已上涨超过2%，此前由于对经济的担忧和美元走强，人民币汇率在过去三年受到打压。
高盛集团的分析师在一份报告中写道：“我们仍然预计美元兑人民币汇率将跌破7。人民币走强反映了近年来实际贬值幅度巨大后，理应出现的升值。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章整体基调偏正面，强调了中国经济的向好趋势以及人民币升值带来的积极影响，如提高购买力、支持贸易谈判等。虽然也提及了一些挑战和不确定性，但整体上对中国经济持乐观态度。
原文地址：China Nudges Yuan to Strengthen as Economic Optimism Grows
新闻日期：2025-08-28
