在股市反弹持续以及长期债券拍卖收益率高于预期之后，中国政府债券在周五下午的交易中出现下跌。30年期国债期货跌幅接近1%，为近三周以来最大跌幅。即便此前30年期债券的拍卖显示需求略有改善，也未能阻止跌势。
拍卖后的市场反应表明，债券市场的抛售压力仍然与股市的买入狂潮有关，尽管据称监管机构正在寻求抑制市场投机行为。需求指标虽优于之前的发售，但投资者的乐观情绪似乎更倾向于风险较高的资产，而非收益率较低的债券。
财政部以低于上一次同期限债券发售的平均收益率售出了30年期债券，但高于周五现券市场的交易水平。衡量需求的投标倍数从上次拍卖的2.89升至3.02。两位不愿透露姓名的交易员表示，平均收益率与现券收益率之间的差异是抛售的原因之一，因为他们未被允许公开谈论此事。
澳洲和新西兰银行集团高级策略师表示，由于季度末现金需求上升，流动性状况仍存在不确定性，这将需要中国人民银行提供更多支持，债券市场正处于紧张状态。
中国央行周五通过三个月期的公开市场逆回购协议注入了流动性，与到期量相当。在每日公开市场操作中，央行净回笼了短期现金5950亿元人民币，为8月1日以来最多。30年期现券收益率周五上涨4个基点，此前曾从8月底触及的峰值回落。交易员预计，股市的持续上涨可能促使投资者减少债券投资，转而增持股票，此前债券基金出现了一波赎回潮。
周五的拍卖是820亿元人民币30年期国债的续发。中国还以1.35%的平均收益率售出了1570亿元人民币的一年期国债，而8月6日的上次拍卖为1.45%。
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原因：
文章主要描述了中国国债遭遇抛售，以及股市反弹对债市的冲击，强调了市场的不确定性和压力，这些都偏向负面情绪。虽然也提及了央行的应对措施，但未能完全抵消负面影响。
原文地址：China Bonds See Renewed Selloff After Stock Market Rebound
新闻日期：2025-09-05
