在人工智能领域竞争日益激烈的背景下，中国科技巨头正掀起一轮融资热潮，阿里巴巴集团便是其中的领头羊。据彭博新闻获得的消息，该公司正寻求通过发行零息可转换债券融资31.7亿美元，这将成为今年以来规模最大的一笔可转换债券发行。
据悉，这批将于2032年到期的可转换债券将转换为阿里巴巴的美国存托凭证（ADR）。投资者对此次发行表现出极大的兴趣，认购倍数远超交易规模。香港时间下午1点，公司已停止接受亚洲投资者的订单。中国科技巨头对资金的巨大需求，表明该行业竞争之激烈，各公司纷纷投入数十亿美元于云计算、人工智能，甚至食品配送等领域。
本周早些时候，另一家中国科技巨头腾讯控股发行了价值44亿元人民币（约合6.18亿美元）的点心债券，此前该公司还在3月份发行了100亿元人民币的债券。京东也计划最早于本月发行离岸人民币债券，这将是其四年来的首次公开债务发行。美团也有可能发行点心债券。
条款显示，阿里巴巴此次发行可转换债券的收益将用于多种用途，包括扩大数据中心规模、升级技术以及拓展国际商业运营。这家总部位于杭州的公司此前表示，将在三年内投入530亿美元用于人工智能基础设施建设，如数据中心等，以期成为人工智能领域的领导者。
阿里巴巴未立即回应置评请求。Yan Yun Family Office (HK) 第一副总裁表示：“阿里巴巴正在下一盘大棋——以低成本融资，对冲稀释风险，并加倍投入增长。值得关注的是，这些投资将如何转化为收入加速增长。”
该公司正与包括美团和京东在内的竞争对手展开激烈的中国消费者争夺战。本周早些时候，阿里巴巴再次投入10亿元人民币的激励资金，以推动更多流量流向其最受欢迎的在线服务之一。
该行业的融资举措也凸显了本已白热化的全球人工智能竞赛正在进一步加剧。英伟达芯片生产合作伙伴台积电本周早些时候公布了8月份的健康销售增长数据，而甲骨文公司也对其云业务给出了积极的预测。上周，博通公司股价也大幅上涨，此前有消息称，该公司与OpenAI达成了一项价值超过100亿美元的协议。
彭博行业研究分析师表示：“对于人工智能需求上升将带来中国云计算公司盈利有意义增长的乐观情绪仍然是错误的。因此，我们预计价格战和飙升的能源成本将使中国碎片化的云计算行业在未来三年内继续亏损。”
2025年亚洲可转换为股票的债券销售额激增，并有望创下多年新高。这种工具提供了一种比传统债务更便宜的融资方式，尤其是在利率高企和股市上涨为市场繁荣创造了合适条件的情况下。小米集团也通过发行可转换债券融资156亿港元（约合20亿美元）。阿里巴巴去年发行了50亿美元的可转换债券，创下了当时亚洲公司以美元计价的发行记录。今年7月，该公司通过出售可转换为阿里健康信息技术有限公司股票的债券筹集了120亿港元。
知情人士表示，阿里巴巴最新债券的转换溢价从此前的27.5%至32.5%区间调整至30%至32.5%区间。发行人自定价之日起有90天的禁售期。在香港，阿里巴巴股价周四一度上涨2.6%，至146.50港元，此前其ADR在美国下跌。该股今年已上涨超过70%。
融资热潮也成为了投资银行的盛宴。巴克莱银行、花旗集团、汇丰控股、摩根大通、摩根士丹利和瑞银集团正在参与阿里巴巴的最新发行。根据彭博看到的文件，法国巴黎银行、德意志银行和瑞穗证券也在提供帮助。
分析大模型：gemma2
得分：30
原因：
文章客观报道了阿里巴巴的融资行为和在人工智能领域的投入，以及对经济的促进作用，虽然也提到了竞争和亏损的可能，但整体上偏向正面。
原文地址：Alibaba Seeks $3.17 Billion in 2025’s Biggest Convertible Issue
新闻日期：2025-09-11
