悉尼国际经济编辑报道。本文关注中国金融开放的一个转折点。中国于2001年12月11日加入世界贸易组织，是本世纪重要的经济时刻之一，它标志着一场制造业革命的开始，这场革命推动中国成为超级大国，并改变了世界的消费方式。如今，金融领域可能也已经达到了类似的转折点。
目前，寻求投资机会的资金流入和流出中国的总额，首次超过了其贸易引擎所产生的商品和服务价值。今年前7个月，双向金融流动飙升至前所未有的4.5万亿美元，其中股市的强劲上涨是近期 surge 的主要因素。正如我们所看到的，有关部门对泡沫的形成保持警惕，但这并不意味着股市的任何回调都会导致资金流动的逆转。
因为这不仅仅关乎股票——中国各银行短期债务的大量交易以及外国人购买中国政府债券也促进了跨境资金流动的增加。而且，中国政府热衷于提高人民币的国际使用率，这意味着持续谨慎的开放很可能继续。这一历史性转变使中国向美国和日本等发达经济体靠近了一小步，在这些国家，投资流动比贸易至少高出10倍。
这些比较表明，中国在开放资本边界方面仍有很大空间。如果中国这样做，你可以预见未来的世界将有更多的中国银行的名字出现在金融中心的摩天大楼上，更多的上海上市公司股票出现在海外养老基金中，以及更多的以人民币计价的债务出现在全球各央行的储备中。西班牙对外银行（Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA）驻香港的首席亚洲经济学家夏乐表示：“资本账户流动最终将主导中国的整体流动，就像它们在世界其他重要经济体中所做的那样。当局将继续以有节制的方式开放资本账户。”
此外，本周的“特朗普经济学”播客探讨了从国防开支到去全球化等推高利率的全球力量，以及更高的借贷成本对政府、企业和家庭意味着什么。当最新的美国消费者价格指数报告发布时，经济学家和投资者将关注特朗普的关税上调对家具、服装、电器和视听设备等类别的影响。彭博经济首席美国经济学家表示，也要关注食品。更高的食品价格是她预计8月份CPI将大幅上涨0.4%的原因之一。她强调，尽管美国以农业强国著称，但多年前已成为食品净进口国。与冰箱或汽车等商品不同，进口商无法真正储存食品——食品会变质。此外，大多数食品都是“价格缺乏弹性”的，这意味着即使价格上涨或下跌，人们往往也会购买相同的数量。因此，“企业拥有更高的定价权来转嫁成本”，例如关税。除了进口关税外，墨西哥牲畜的健康问题也推高了牛肉成本。
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得分：50
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文章主要关注中国金融市场的开放和国际化，以及由此可能带来的全球经济影响。虽然提到了对泡沫的担忧，但整体基调是积极的，认为中国的金融开放具有巨大潜力，并可能在未来发挥更重要的作用。
原文地址：China’s $4.5 Trillion Flows Mark Potential New Era for the Global Economy
新闻日期：2025-09-11
