中国经济在八月份可能延续了疲软态势。工业产出放缓，部分抵消了零售销售额的轻微增长。
预计将于下周一公布的数据将显示，八月份工厂产量同比增长放缓至4.5%，低于上月的5.7%。零售额增长预计将小幅回升至3.8%，此前曾录得年度最弱增长。固定资产投资的扩张速度可能降至近五年来的最低点。
经济放缓的程度可能会引起中国决策者的关注。迄今为止，面对海外销售额的下滑，他们并未表现出准备推出额外经济刺激措施的迹象。尽管中国已承诺今年刺激国内消费，但出口仍占上半年经济增长（5.3%）的近三分之一。
法国兴业银行大中华区经济学家表示，目前第三季度GDP增长“略低于5%，因此，进入冬季后，增加刺激措施的压力可能会更加明显”。
尽管基础设施投资为今年的经济增长提供了一定的支持，但尽管政府努力促进零售额增长，私人消费依然疲软，房地产市场持续萎缩，削弱了整体需求。在暂缓宣布大规模新措施刺激经济增长的同时，北京方面也加大了力度，遏制企业间残酷的竞争，但这项政策可能会影响产出。政府还在7月下旬为消费品补贴计划批准了新一批资金。
目前已公布的8月份数据显示喜忧参半。一项工厂活动指标仍处于收缩状态，而官方制造业采购经理人指数（PMI）则重返扩张区间，但幅度很小。房地产市场持续低迷，8月份前100大开发商的销售额同比下降近18%，7月份则下降了24%。这种持续的收缩正在影响房地产投资，调查显示，1月至8月期间的房地产投资降幅可能超过前七个月，从而拖累整体投资。
预计上月城镇失业率将维持在5.2%不变。在7月份飙升至17.8%之后，青年失业率将受到密切关注。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注中国经济的疲软迹象，包括工业产出放缓、房地产市场萎缩、投资下降以及出口压力等，整体基调偏负面。
原文地址：China’s Summer of Economic Weakness Likely Stretched Into August
新闻日期：2025-09-12
