台湾的寿险公司正计划提高其外汇对冲比例，此举旨在保护其海外资产免受新台币汇率进一步波动的影响，目前其外汇对冲比例接近历史最低水平。
台湾保险公司持有高达7000亿美元的外国货币资产，使其成为海外债券需求的重要来源。但彭博社分析公司报告显示，截至6月底，它们持有的外汇衍生品相当于这些资产的47.7%，接近历史最低点。
今年早些时候，新台币经历了自1988年以来最大的跌幅，台湾保险公司遭受重创。目前衍生品使用率相对较低，这为保险公司在交易员准备迎接新一轮新台币升值时，加大对冲力度留下了空间。
法国巴黎银行的利率和市场策略师表示：“随着美联储预计将于9月开始降息，这可能会导致美元指数下跌，寿险公司可能会进一步增加对冲，因为他们押注美元走软。”
更多的保护将使保险公司能够推进增加海外资产配置的计划。某公司计划增加美国债券，以支持以美元计价的保单，并采取阶梯式对冲策略，而另一家公司则计划增加外国债券配置并延长债券期限。
然而，对冲成本仍然高昂。对新台币升值的押注以及对保护措施的强劲需求可能会推高无本金交割远期溢价。彭博社汇编的数据显示，今年5月，当新台币飙升时，寿险公司通过无本金交割远期交易进行对冲的成本接近14%。
一位分析师表示：“当寿险公司考虑对冲时，成本已经变得过高。”虽然上周这一成本已降至3.5%左右，但仍抵消了基准10年期美国国债的大部分收益率。
许多人预计美联储本周将恢复宽松利率政策，给美元带来压力，摩根大通预计新台币到年底将上涨近7%。台湾央行9月18日的会议也将备受关注，新的股权流入增加了上行风险，并刺激了对冲需求。
另一位亚太市场策略师表示：“目前外资流入是主导因素。由于美联储有放松政策的前景，美元疲软。新台币估值不再像过去几个月那样紧张。所有这些都为新台币走强开了绿灯。”
本周的主要经济事件包括：……
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报道内容与中国大陆无关，属于中性报道。
原文地址：Taiwan Insurers May Boost FX Hedging to Protect Foreign Assets
新闻日期：2025-09-14
