由于对中国电动汽车市场破坏性的价格战中竞争能力的担忧日益加剧，比亚迪股价暴跌，面临着重塑投资者信心的压力，此前其股票市值已蒸发了450亿美元。
这家在香港上市的中国电动汽车制造商的股价，自四个月前触及历史高点以来已下跌超过30%，表现逊于竞争对手。彭博社收集的数据显示，分析师对比亚迪的卖出评级已达到2022年以来的最高水平。
投资者正对比亚迪通过大幅折扣来赢得市场份额的策略失去耐心，与此同时，政府正在严厉打击正在行业内造成严重破坏的所谓“内卷”。与此同时，竞争对手正在获得市场份额。
Financière de l’Echiquier的亚洲股票主管表示：“虽然我认为投资者对长期前景持乐观态度，但对于比亚迪在反内卷背景下采取的激进‘以价格换市场份额’的策略，确实存在担忧。短期内，这应该会继续影响收入和利润率。”
该公司报告称，由于价格战的影响，其6月当季的利润大幅下滑，这是三年多来的首次下降。作为中国领先的电动汽车制造商，比亚迪一直是近年来多轮降价的关键推动者，各制造商竞相争夺市场份额。
与此同时，北京方面已越来越关注遏制其认为会产生通货紧缩压力并损害中国制造业国际声誉的过度竞争。
比亚迪现在预计今年交付300万辆汽车，远低于之前设定的550万辆的目标。为了实现这一缩减后的目标，该公司必须在最后四个月交付约170万辆汽车，鉴于其老化的产品线和新的监管框架，这是一项艰巨的任务。
市场分析师表示，在2026年第一季度推出新车型将是比亚迪股价增长的关键催化剂。该公司将一些发布推迟到明年，以便使其汽车更具竞争力，因为竞争对手的最新产品取得了成功。
CLSA Hong Kong中国工业研究联席主管表示：“没有任何原始设备制造商能够永远保持其强大的产品周期；即使是比亚迪也不能。”自从比亚迪在2018年至2024年间占据主导地位以来，其产品供应一直停滞不前，买家已经转向吉利和零跑等新面孔。
尽管面临国内挑战，但由于更多产品的推出和本地产量的增加，比亚迪已在海外实现了强劲扩张。高盛集团分析师表示，其海外销量可能在2025年达到90万至100万辆，超过管理层今年早些时候设定的80万辆的目标。
估值是该股的另一个吸引力，其预期市盈率为17倍，低于三年平均水平20倍。与此同时，期权交易量已达到创纪录的近60万份未平仓合约，几乎是6月份的三倍。
所有人的目光都将集中在该公司即将推出的国内产品上，特别关注其功能和定价策略。分析师预计将出现新的面貌，在其价格较低的车型中包含其God’s Eye自动驾驶系统，改进电池以及增加其插电式混合动力汽车的续航里程。
Allspring Global Investments的基金经理表示：“重新将比亚迪定位为技术领导者，而不仅仅是一家高效的电动汽车制造商的战略发展，可能会改变投资者的看法，并通过重新评估估值来推动股价上涨，尽管短期内盈利面临下行压力。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注比亚迪面临的困境，包括股价下跌、利润下滑、市场竞争加剧以及政府对“内卷”的打压。文章负面情绪主要体现在对比亚迪的担忧和批评，以及对中国电动汽车市场价格战的负面描述。
原文地址：BYD cae 30% por guerra de precios en autos eléctricos China
新闻日期：2025-09-15
