美国银行（BofA）的一位期权策略师表示，当前中国股市的反弹不太可能重现之前的狂热。这位策略师此前曾准确预测了中国市场的上涨。
一年前，沪深300指数在短短几周内飙升超过30%，当时北京方面承诺加大刺激力度，在一连串对中国股市的悲观情绪之后，市场热情被瞬间点燃。该指数自8月初以来已攀升12%，并在三年高位附近徘徊。美国银行亚太区股票衍生品研究主管Naeckter表示，鉴于目前市场仓位已经“相当乐观”，未来涨幅可能有限。
在过去一年中，由于政府的支持性政策、充裕的流动性以及对人工智能的过度炒作，中国股市一直是全球市场的亮点。然而，这也导致沪深300指数近期进入超买区域，表明该指数可能上涨过快。Naeckter在最近的一次采访中表示：“你可以为更‘正常’和稳健的反弹做好准备，而不是那种疯狂的25%或30%的暴涨。”他还说：“许多投资者已经参与了中国股市的反弹，因此积极的催化剂不太可能促使他们大幅调整投资组合。”
不过，Naeckter指出，对看涨期权的需求仍然强劲，因为投资者希望股市再次上涨。他还补充说，一些看涨期权的波动率“可能有点过高”。他建议卖出虚值看涨期权，同时买入行权价格更接近当前市场水平的合约，这种交易策略适合“缓慢”上涨的行情。Naeckter表示：“过去几年，很多人退出了中国市场，这是一种廉价的回归方式，可以在不承担下行风险的情况下参与市场。”
另据报道，2024年9月初，美国银行建议通过期权来布局中国股市的反弹。沪深300指数在当月月末开始上涨，并在10月8日创下两年新高。此后，该指数进一步攀升，但仍需上涨28%才能达到2021年的高点。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章客观报道了中国股市的上涨和投资机会，虽然也提到了风险，但整体基调偏向于肯定中国市场的活力和吸引力。
原文地址：Wild China Stock Rally Unlikely to Repeat, BofA Strategist Says
新闻日期：2025-09-15
