香港银行家们结束了夏季的平静期，迎来了一波资本市场交易的井喷，中国企业巨头纷纷涌入香港市场融资。
上周，香港三家上市公司在短短12小时内寻求融资62亿美元，可见市场之火热。其中，一家公司发行了32亿美元的可转换债券，这是一种可以转换为股票的债券。另一家公司通过自有渠道融资20亿美元。电动汽车制造商通过配售股票筹集了10亿美元。
银行家们表示，未来还有更多交易等待进行。在经历了夏季的短暂放缓后，股票资本市场内部人士正准备迎接一连串的数十亿美元级别的交易。首次公开募股（IPO）、二次股票发售和股票挂钩交易都蓄势待发，准备迎来一个繁荣期。
汇丰控股有限公司亚洲股票资本市场主管表示：“过去几周非常忙碌，而且我预计这种情况只会持续下去。”
最新的融资活动将进一步推高今年香港市场的交易总额。自1月1日起，香港股票销售（包括首次公开募股、配售和股份大宗交易）已筹集510亿美元，有望创下四年来的新高。中国企业发行的可转换为股票的债券，今年迄今为止在全球范围内已筹集超过330亿美元，超过了过去两年的年度总额。
尽管发行速度很快，但仍然无法满足市场需求。基金经理们终于对香港长期低迷的股市抱持乐观态度，纷纷涌入股票销售和可转换债券的订单。需求的巨大规模意味着许多投资者在交易分配后感到失望。一位管理中国股票的 Janus Henderson Investors 投资组合经理表示：“一些高质量的交易，无论规模有多大，我们都只能分到很少的一部分。”她还补充说，她的基金今年参与了更多的交易。
中国企业正引领着这波融资浪潮，它们很可能会推动亚洲股票挂钩债券的发行量创下历史新高，因为它们需要为海外扩张或对人工智能的投资筹集资金。这些债券可以提供比传统债务更便宜的融资——阿里巴巴和中国太平洋最近发行的可转换债券的票面利率为零——而且当股票快速波动时，它们会更具吸引力。
香港基准指数今年上涨超过30%，尽管4月份的暴跌抹去了之前的大部分涨幅。中国科技股的波动性更大：阿里巴巴的股价仅在上周就上涨了15%，而电池巨头的股价在周一飙升了10%，此前摩根大通上调了该股的评级。
瑞银集团亚洲股票挂钩交易联席主管表示，持续的波动“促使更多发行人加快其资本支出计划，以确保他们在市场保持良好势头时套现。”
阿里巴巴和中国太平洋进入市场时，投资者对这些交易的兴趣显而易见。据知情人士透露，尽管这两笔交易都排除了向某些美国境内投资者的销售，但它们的认购倍数都很高。这种安排免除了一些美国监管备案义务，从而加快了执行速度，宁德时代今年52亿美元的上市也采用了这种安排。
花旗集团亚洲股票资本市场辛迪加主管表示，越来越多的公司正在寻求首次进入股票挂钩市场，因为它们的同行已经通过这种方式筹集了资金。他还补充说，这鼓励了更多高管掌握可转换债券交易的复杂性，这种交易通常涉及对冲机制。
尽管如此，股票挂钩供应仍存在一些障碍。市场普遍预计美联储将在周三降息，而且最近的数据暗示未来还会有更多降息。较低的利率会降低公司的传统债务成本，从而削弱可转换债券的吸引力。
美国银行亚太区股票资本市场联席主管表示：“如果长期利率下降速度快于预期，那么一些潜在发行人可能会更认真地考虑直接债券。”
但银行家们不仅仅依赖可转换债券。虽然今年迄今为止香港的大型首次股票发售主要来自已经在mainland China交易的公司，但中国公司首次公开募股的渠道正在建立。
其中领先的是的一家黄金业务，该公司本周开始评估投资者对香港首次公开募股的兴趣，该募股可能筹集超过30亿美元，而汽车制造商的首次公开募股可能筹集约15亿美元。
如果这些公司获得境内监管机构的批准，那么更多已经在mainland China交易的公司的上市将为这些交易提供支持。据彭博行业研究公司估计，香港上市收益可能会增加一倍以上，达到四年来的高点260亿美元，该公司本月提高了其估计。
传统债券市场也出现了一股融资热潮。中国科技和移动游戏巨头腾讯控股有限公司已宣布计划发行四年来的首只此类债券，计划出售离岸人民币债券。此前，另一家科技巨头百度公司最近完成了44亿元人民币（6.18亿美元）的交易。
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要报道了中国企业在香港的融资活动，并表达了对香港股市的乐观情绪，以及对中国企业发展前景的看好。虽然提到了波动性，但整体基调是积极的。
原文地址：Hong Kong Equity Deals Boom as Chinese Firms Rush to Market
新闻日期：2025-09-16
