“《中国关键财经部会引发投资者耐心考验》
中国财政部在备受期待的简报会上未能如市场所愿释放火力，这表明在经历了前所未有的强劲反弹后，市场的紧绷情绪可能会持续下去。
尽管财政部长承诺将对陷入困境的房地产行业提供更多的支持，并暗示政府将通过增加借款来提振经济，但这份简报并未公布投资者所寻求的新一轮财政刺激的具体数额。缺乏新的刺激消费举措是导致交易员感到失望的另一个原因。市场对此反应冷淡。
“这是最好的努力”，北京市的独立投资银行Chanson & Co. 的一位部门主管表示，“宣布的内容与市场的期望之间存在巨大的差距，因此投资者的整体情绪偏负面。”
投资者对于北京出台大规模财政措施的支持，以维持从九月底政府启动的一波强劲反弹的趋势深感渴望。作为对市场信心的支撑，在周五收盘时上证综合指数已连续两个月未达到如此高度，并且在财政部简报之前，市场的波动性有所上升。
若进一步抛售导致反弹继续减弱的风险将引发人们对股市可能面临又一次虚假曙光的担忧，这可能导致更多卖压。过去在北京采取零星刺激措施的情况下，市场一直在经历短暂的上涨后又下跌的过程。地方政府获准发行专项债券用于购买未售出的房产并将其转化为公共住房，并且在周六的简报中避免了对任何额外刺激措施的价格标签。
兰先生和他的同僚也暗示可能发行更多的主权债券和加大政府支出的可能性，这些措施可能会在未来数周内宣布。在此之前，市场预期中国将在周六提供高达2万亿元人民币（约2830亿美元）的新一轮财政刺激计划，包括潜在的补贴、消费券和对有孩子的家庭进行金融支持。
“仍有进一步采取财政刺激的空间”，Magellan Investments Holdings Ltd. 的长期及短期股票部门负责人表示。“与此同时，市场可能会看到更多的获利了结。”
在周六会议中使用的“相对大额”、“相对大的空间”等措辞后，交易者将等待更多细节。此外，在周日发布的通货膨胀数据显示中国9月消费者价格涨幅不及预期，工厂成本连续24个月下降，这进一步凸显了需要进一步政策支持以帮助经济摆脱通缩的必要性。
上周上证综合指数下跌3.3%，但自9月23日前中国政府宣布包括利率下调和市场流动性支持在内的多项措施以来，该指数仍上涨了21%。在本周在香港上市的H股指数下跌6.6%，此前三周飙升超过30%之后，股市出现这种反弹引发了外界对中国市场的乐观看法，包括高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）和贝莱德公司(BlackRock Inc.)等大型投资机构对此持积极态度。然而，也有一些机构如先锋集团（Invesco Ltd.）和富达国际（Fidelity International），它们指出股市上涨速度过快，可能已过热。
未来几周交易者将聚焦于由中国共产党控制的负责预算管理的全国人民代表大会召开的重要政策简报会议，以获取更多刺激措施的具体细节。在10月会议上，全国人大常委会批准了增加主权债务和提高预算赤字比例的决策。
中国财政部周六简报的措辞后，市场反应可能不会太乐观。“总体而言，股市不太可能兴奋起来”，OSM银行策略师问及周一市场表现时说，“债券对周六宣布的措施没有明显变动。到当天中午时，10年期收益率回撤了此前两基点的下跌。”
一个强化财政推动力将可能导致中国债市承压，因为投资者会将其资金转移到风险较高的、可能收益更高的资产上。债务供给增加也可能减少金融系统的流动性，使市场难以吸收全部的债券。
根据策略师的说法，在今年的债务发行量可能会低于市场共识的情况下，收益率曲线很可能会走低。“我们预计未来将宣布1万亿元人民币的超长期国债和1万亿元人民币的地方政府债券”，他补充道。
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分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章总体呈现出对中国经济前景的担忧情绪。 * 市场预期大规模财政刺激措施，但财政部宣布的内容没有完全满足预期。 * 缺乏针对消费领域的新的激励政策。 * 文章指出市场已经经历多次反复，担忧当前的反弹只是短暂的。 * 此外，通胀数据显示中国经济面临下行压力。 这些信息都暗示着市场对中国经济前景的不确定性和担忧情绪。 因此我给出的负面情绪评分为65分.
原文地址：China Puts Investor Patience to Test as Key Briefing Underwhelms
新闻日期：2024-10-13
