海外基金在8月份抛售了中国国债，持仓量降至近五年来的最低水平，给本已因投资者涌入股市而承压的债券市场带来了更大的压力。
根据中国债券信息网的数据，8月份外国机构的持仓量连续第三个月下降，至2.01万亿元人民币（2820亿美元），为2021年1月以来的最低水平。彭博社计算显示，这占截至8月底中国未偿国债总额的5.2%。
对中国债券的需求正在减弱，收益率落后于美国国债。8月份的数据突显了这一转变，投资者转向本地股票，帮助推动MSCI中国指数从4月份的低点上涨超过25%。
摩根大通表示将降低中国债券在其旗舰新兴市场指数中的权重，这一变化可能会刺激进一步的资金外流，此后压力可能会加剧。
法国农业信贷银行新兴市场策略师张淑娴表示：“外国投资者对中国的在岸股票市场表现出更大的兴趣，而由于绝对回报率仍然相对较低，且外汇对冲回报率受到侵蚀，他们对债券的兴趣仍然不高。”
海外投资者还在8月份减少了对中国商业票据的投资，持仓量降至2024年5月以来的最低水平。由于投资者平仓了自2023年以来利用货币互换积累的商业票据流入，这一撤退延续了最近的趋势。张淑娴表示：“展望未来，外国投资者可能会进一步削减此前外汇对冲的商业票据持仓，但鉴于在岸套利交易的逐步恢复和人民币前景的改善，外国资金外流的总体速度可能会放缓。”
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原因：
文章主要描述了外国基金减持中国债券，以及对中国债券市场带来压力的负面情况。虽然提到了股市上涨，但整体基调偏负面，反映了对中国债券市场的担忧。
原文地址：Global Funds Cut Holdings of Chinese Bonds to Lowest Since 2021
新闻日期：2025-09-22
