耐克公司周二公布了超出预期的第一季度收入增长，盈利也超出预期。尽管在中国市场表现疲软，且关税对利润率构成压力，这家历史悠久的运动品牌公司仍然实现了业绩反弹。
由于公司成功清理了部分积压库存，且批发收入恢复增长，这标志着CEO Elliott Hill让耐克重回昔日辉煌的计划初见成效。消息发布后，耐克（NKE）股价在周三上涨超过3%。
但管理层警告称，复苏之路仍然漫长。耐克目前预计，关税今年将使其损失约15亿美元，高于此前预计的10亿美元。这家运动品牌几乎所有的鞋子都在越南等国生产，而这些国家受到了特朗普总统时期高额关税的影响。
耐克老将希尔去年接任CEO，他誓言将公司重新聚焦于跑步等核心运动项目，并生产出耐克赖以成名的尖端产品。此前，耐克经历了一系列表现疲软的季度。
“我们也清楚地认识到，我们正在扭转业务，但面临着消费者谨慎、关税不确定性以及仍在适应这种‘体育进攻’模式的团队，” 希尔在财报电话会议上表示。在公司发布的盈利报告中，希尔承认耐克仍然有“许多工作要做，以使所有运动项目、地区和渠道都走上相似的道路。”
耐克预计第二季度收入将下降个位数百分比，而此前市场预计将下降3.1%。该公司还预计，陷入困境的批发业务将在2026财年恢复增长。
中国市场持续低迷。中国是耐克的第三大市场，但一直面临特殊问题，管理层表示，该市场的复苏需要更长时间。在2025财年，中国市场占耐克总销售额的15%。截至8月31日的三个月内，耐克在大中华区的销售额连续第五个季度下降，原因是该公司在面临安踏和李宁等本土品牌的激烈竞争时，难以刺激需求。该公司还失去了部分市场份额给On和Deckers旗下的Hoka等新兴竞争对手。
希尔表示，耐克最近派出了美国篮球明星勒布朗·詹姆斯和贾·莫兰特到中国担任品牌大使，并补充说，他预计跑步和篮球等运动将推动该地区的增长。
Zacks Investment Research的股票策略师David Bartosiak表示：“耐克超出了此前设定的较低的每股收益预期，并显示出一些批发方面的优势，但潜在的基本面仍然不稳定。DTC业务疲软、利润率压力和中国市场疲软都在发出警告信号。”
第一季度业绩惊喜。虽然批发收入以货币中性计算增长了5%，但利润率仍然面临着关税导致的产品成本上涨的压力。该公司第一季度收入按报告计算增长1%，达到117.2亿美元。LSEG汇编的数据显示，分析师此前预计将下降5.1%，至110亿美元。
耐克财务主管Matthew Friend表示，该公司的直接面向消费者业务在2026财年不会恢复增长，北美将率先复苏，而中国市场将滞后。耐克报告第一季度每股收益为49美分，轻松超过了此前预计的27美分，因为它在本季度在降低库存水平方面取得了一些进展。但该公司的毛利率下降了320个基点，至42.2%，此前三个月下降了440个基点。
分析大模型：gemma2
得分：-30
原因：
文章多次提及中国市场销售额下降、面临本土品牌竞争等问题，表明作者对耐克在中国市场面临的挑战持较为负面的态度。同时，文章也暗示中国市场复苏缓慢，对中国市场的贡献表示担忧。
原文地址：Nike turnaround takes root despite $1.5 billion tariff bill
新闻日期：2025-10-01
