过去五年，比亚迪一路高歌猛进。2024年，凭借政府支持、激进的定价策略以及海外扩张，这家中国汽车制造商超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车销售商。然而，这家中国最大的汽车制造商正面临现实的考验。自从今年早些时候，中国有关部门加强了对其国内价格战的审查（这场价格战在一定程度上助推了比亚迪的崛起）后，该公司的销售势头有所停滞。原本预计又将迎来一个辉煌的年份，如今却成为了自2020年以来比亚迪最为艰难的时期。
在中国以外，比亚迪表现良好。积极且投入巨大的全球扩张，帮助这家汽车制造商赢得了新的客户，其电动汽车价格合理且性能优异。例如，在英国，9月份的销量同比增长了880%，首次成为比亚迪最大的国际市场。然而，在中国——迄今为止比亚迪最大的市场——该公司在进一步降价和吸引新买家方面遇到了困难。截至9月底的三个月里，该公司经历了自2020年以来的首次总销量同比下降。季节性疲软是原因之一，但吉利汽车控股有限公司、浙江零跑科技有限公司等竞争对手也在不断抢占市场份额。
交付量的放缓迫使比亚迪缩减了其雄心勃勃的目标。据公司高管李云飞透露，比亚迪目前预计2025年的销量为460万辆，低于最初设定的550万辆目标。比亚迪在海外市场更高的定价，有助于缓解部分但并非全部的业务压力。今年8月，比亚迪报告了三年多来的首次季度利润下滑，净利润下降了30%。
自5月以来，比亚迪在其本土市场面临着中国官方的全面审查。中国官员一直在密切关注2023年初开始的国内价格战。对价格折扣的限制削弱了比亚迪一个关键的竞争手段。至少，凭借其垂直整合的供应链——比亚迪生产大部分电池和芯片——该公司能够在很大程度上避开供应链的瓶颈。
然而，对供应链融资的监管打击也迫使比亚迪限制其延迟向供应商付款的做法（这种做法超出了行业规范）。有关部门已强制规定汽车制造商必须在60天内结清供应商的付款；与2023年比亚迪平均150天以上的付款周期相比，这是一个巨大的变化。
此外，未来还存在诸多挑战。包括欧洲和墨西哥在内的许多海外市场，现在正寻求限制中国廉价电动汽车进口的快速扩张。此外，由于高额关税，中国汽车制造商实际上已被排除在美国市场之外，而且对中国制造的汽车技术的限制也将于2027年生效。
自从比亚迪的市值在5月底达到1750亿美元的峰值以来，由于监管限制和夏季销售放缓，其股价已经下跌。9月份，比亚迪季度利润下降导致股价暴跌8%，市值蒸发超过60亿美元。几周后，沃伦·巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司，出售了其持有的全部比亚迪股份的消息——在2022年开始撤资之前，这些股份价值约90亿美元——导致这家汽车制造商的股价在三天内下跌了7%。比亚迪一位发言人表示，股票的买卖是正常的，并感谢查理·芒格和沃伦·巴菲特长期以来的投资和支持。股价之后基本恢复，但截至10月10日，仍低于抛售消息传出之前的水平。
尽管投资者情绪依然低迷，分析师表示，比亚迪2026年的新车型阵容应该会是一个积极的催化剂。汇丰控股有限公司分析师丁玉谦表示，潜在的重大技术升级可能会加速明年的销售增长。
自3月份以来，比亚迪在香港上市的股票表现逊于大多数国内同行。虽然它仍然是销量遥遥领先的领导者，但零跑、吉利和小米等竞争对手正以较低的基数享受着快速增长。
然而，比亚迪的股票表现优于特斯拉。这家美国电动汽车制造商的证券今年受到了打击，部分原因是首席执行官埃隆·马斯克涉足政治，疏远了现有和潜在的客户。
比亚迪成立于1995年，最初是一家主要为手机生产电池的制造商。2003年，它收购了一家倒闭的国有汽车制造商，从而进入汽车行业。2016年，比亚迪开始聘请顶尖的外国人才，包括长期担任设计主管的沃尔夫冈·艾格（Wolfgang Egger），他曾是奥迪和兰博基尼的资深人士，这是一个转折点。艾格彻底改变了比亚迪汽车平淡的设计，转而采用更时尚的阵容，同时成本比西方竞争对手的同类车型低25%。
比亚迪引领新能源汽车市场的雄心，也与中国政府将电动汽车作为其清洁技术战略的一部分的战略相一致。数十亿美元的政府补贴推动了电动汽车的普及，帮助提升了比亚迪等公司的财务状况。
如今，比亚迪提供各种价位的汽车，从起价约为69800元人民币（9800美元）的城市掀背车，到170万元人民币的电动跑车。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要聚焦于比亚迪面临的挑战，包括国内市场竞争加剧、政府监管趋严、利润下滑、股价下跌等负面信息，对中国经济和企业发展描绘出了一定的压力。
原文地址：Why BYD, China’s Tesla-Beating EV Giant, Is Facing a Raft of Problems
新闻日期：2025-10-10
