在特朗普总统威胁对中国进口商品加征更高关税后，美国国债周五大幅上涨，推动收益率降至数周以来的最低水平，并引发股市和大宗商品下跌。
在特朗普总统于社交媒体上发表评论后，各期限国债收益率均下跌至少7个基点，至9月中旬以来的最低水平。五年期国债收益率下跌10个基点，创一个多月以来的最大跌幅。由于投资者对美国政府停摆可能正在限制经济活动的迹象做出反应，当日利率已经下跌了几个基点。
关税威胁及其引发的市场反应，让人回想起2018年美国金融市场的表现。当时，特朗普政府推出了一项全面的征税计划，导致股市暴跌，并刺激了对美国国债的需求。之后，政府暂停了许多计划，股市在随后的几个月里飙升。
“立即涌向安全资产是有道理的，” Fort Washington Investment Advisors的投资组合经理表示。“贸易紧张局势的缓和是最近的叙述主题，因此这是一个意外。”
美国总统的帖子发布之前，美国和中国都采取了可能限制两国之间技术和材料流动的措施。特朗普的威胁也影响了外汇市场，美元下跌，日元（通常被视为避风港）上涨。
Strategas Asset Management LLC投资策略和量化研究主管表示：“市场此前预计，在特朗普和中国领导人习近平会晤的预期下，美中关系将会改善。”相反，现在出现了“紧张局势的重新升级”。
与此同时，预计美国联邦政府的停摆将导致下周又有200万联邦雇员无法领取工资，此前本周已有超过25万雇员未获得报酬。周五，政府宣布已经开始采取行动。
一位董事总经理表示，总体影响“在对经济前景疲软的预期中起着关键作用”，“最重要的是，这种情况可能会持续一段时间。”
虽然华盛顿的僵局推迟了联邦政府编制的统计数据的发布，但花旗集团和高盛集团的经济学家表示，州一级的数据表明，上周首次申请失业救济金的人数有所增加。
这支持了人们的预期，即尽管通胀率仍高于央行的长期目标，美联储仍将在10月29日今年第二次降息。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他支持今年再降息两次，理由是劳动力市场疲软。
短期利率衍生品交易商预计10月和12月降息四分之一个百分点的可能性略有上升，随后明年将进一步降息。到年底，预计将降息近47个基点，高于周四收盘时的约44个基点。2026年下半年的预期利率下降了约10个基点。
CreditSights的投资级信贷和宏观策略主管表示：“对于利率，我们认为阻力最小的路径是走低，这受到美联储持续宽松政策和劳动力市场疲软的推动。然而，通胀前景仍然不明朗，因此这可能是一条坎坷的道路。”不过，“我们不一定会寻求在这里减弱国债的涨势。”
此次上涨还有其他催化剂，包括英国和法国政府债券市场的上涨、原油价格跌至数月以来的最低水平，以及有利的供应背景。投资者对周四30年期债券拍卖的强劲需求使华尔街交易商感到意外，而且在10月22日之前没有票据或债券拍卖。
在特朗普的关税威胁之前，10月份密歇根大学初步情绪指数高于经济学家的估计，收益率曾短暂企稳。由于美国银行因哥伦布日休市，美国国债交易将于周一暂停，但芝加哥商业交易所集团上市的利率期货合约将与美国股市一起按正常时间表进行。
分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章提到了特朗普对中国商品加征关税的威胁，以及由此引发的市场反应，这可能被视为对中国经济的负面影响。但整体而言，文章主要关注市场反应，而非直接批评中国，因此负面情绪程度较低。
原文地址：Treasuries Climb After Trump Threatens Higher Tariffs on China
新闻日期：2025-10-10
