【负面】[bloomberg]特朗普关税威胁，美股震荡

由于特朗普总统威胁要对中国商品征收“重税”，美国股市经历了自四月份以来最糟糕的一天，导致波动率指标急剧上升。然而，与过去长期股市抛售时期相比，目前的波动率水平仍然相对较低。

在特朗普宣布对中国商品征收关税后，芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数（VIX）飙升至21以上，为两个多月以来的首次。标普500指数下跌超过2%。VIX指数与标普500指数的走势大约80%的时间里呈反向关系。

自四月份以来，股市波动一直较为平缓，VIX指数经常低于17（其长期平均值为20），而标普500指数则连续五个月上涨。花旗集团的股票和衍生品交易策略师表示，该股指已经有100天没有出现超过2%的单日波动。

“在经历了波动率较低的时期后，投资者仍然对特朗普的言论感到担忧，因此出现像今天这样的回调，VIX指数大幅上涨并不令人意外，”策略师Vivek表示。

尽管相对于近期的交易情况而言，VIX指数的波动较为剧烈，但与之前的市场动荡相比，这只是一个小插曲。在2008年金融危机期间，波动率指标曾突破89，在新冠疫情爆发之初也曾升至85以上。在特朗普4月2日宣布关税后，该指标达到50，并在美联储的政策决定后于12月升至25以上。

芝加哥期权交易所全球市场公司衍生品市场情报主管表示，VIX指数达到21并没有引起太大的担忧。徐对彭博社表示，鉴于目前的消息，市场出现了一些“温和的重新定价，但市场并没有出现恐慌”。

衍生品交易员也认为，此次抛售显得井然有序。野村控股全球股票衍生品总经理表示：“我们没有看到客户急于购买保护措施。”

他指出，鉴于期权市场多头和空头头寸之间的平衡，期权做市商和交易商能够很好地应对波动率的上升。“交易商的头寸非常干净，”他说，交易商的账簿“比2025年4月和2024年8月的抛售期间更加平衡”。

尽管劳动力市场出现放缓迹象、政府关门以及对美联储独立性的担忧，但自8月初以来，标普500指数的跌幅从未超过1%。逢低买入者总是及时介入，他们押注人工智能交易将超过任何宏观担忧。

Oraclum Capital LLC首席投资官兼联合创始人对彭博社表示：“市场存在巨大的支撑：每次出现下跌，都会被买入。这次的跌幅略高，但我们仍然处于两周前的水平，所以并没有太大的戏剧性。”

他补充说：“现在更多的是波动率卖方介入的机会”，而不是对冲的时机。

分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：

文章主要描述了特朗普政府的关税政策对美国股市的影响，虽然也提到了中国，但主要是作为美国政策影响的对象。特朗普的关税威胁是负面因素，因此作者传递了一定的负面情绪。