尽管贸易紧张局势升级,中国市场却展现出令人惊讶的韧性,这表明投资者已经习惯了华盛顿和北京之间针锋相对的言论。
尽管特朗普总统威胁要对中国商品加征100%的关税,这让人回想起四月份导致市场陷入混乱的威胁,但沪深300指数周一仅下跌0.5%。午后交易时段的强劲反弹表明,投资者积极逢低买入。
在美国上市的中国股票也正在收复部分失地,交易所交易的KraneShares CSI中国互联网指数在盘前交易中上涨3.8%。由于特朗普的关税威胁,该ETF在周五下跌了7.1%。
这些举动表明,投资者认为新一轮的紧张局势是双方在最终达成协议前为获得筹码而采取的战略姿态。这是从四月份的动荡中吸取的教训——当时的历史性暴跌之后是持续的牛市。
特朗普政府周末发出的有意与北京对话的信号也让投资者感到乐观。今年的上涨行情中踏空的投资者可能会欢迎这次回调。对中国在人工智能领域的进步以及国内芯片制造商日益增强的实力的热情,帮助抵消了挥之不去的地缘政治担忧。截至周五,阿里巴巴集团控股有限公司和华虹半导体有限公司等科技巨头的股价今年已上涨一倍以上。
瑞银中国股票策略研究主管在报告中写道:“四月份的迅速降级意味着这次可能有更多的投资者会‘抄底’。”
一些分析师此前预计,在特朗普宣布将对亚洲国家加征100%的关税,并从11月1日起对“任何和所有关键软件”实施出口管制后,中国资产周一将面临大幅抛售。就在他威胁要取消与习近平主席的计划会晤几个小时后,特朗普宣布了这一消息,以回应北京方面新近扩大的对某些稀土矿物的出口限制。
尽管股市在周一开盘时大幅下跌,但V型反弹很快占据主导地位。沪深300指数抹去了大部分2.7%的跌幅,芯片、软件和金属股纷纷上涨。恒生中国企业指数从盘中低点反弹,下跌1.5%。与之前关税引发的暴跌相比,这些损失是温和的。4月7日,在特朗普宣布互惠关税后,抛售压力达到顶峰,沪深300指数下跌7%,恒生中国企业指数下跌近14%,但这些关税很快被推迟或降低。
尽管投资者普遍保持乐观,但随着中国股市在今年大幅上涨后似乎容易出现回调,谨慎迹象正在显现。估值已经攀升,恒生中国企业指数的远期市盈率接近11倍,高于五年平均水平的8.7倍。
Pepperstone Group的策略师表示:“如果事实证明关税在很大程度上是一种谈判策略,那么市场可能会出现短期冲击,随后出现买入机会。但如果这些措施得到全面实施,中国出口商的成本将会上升,利润将会面临压力,可能会引发新一轮的波动。”
周一,其他资产也相对稳定。由于中国央行设定的中间价走强,人民币兑美元汇率小幅上涨。中国30年期国债期货收窄涨幅,收盘上涨0.3%。
Aberdeen Investments的基金经理表示:“很明显,双方的言论都是为了在本月底举行的预期会议之前讨价还价,因此现在就假设最坏的情况还为时过早。”
分析大模型:gemma2
得分:40
原因:
文章虽然提到了贸易摩擦和关税等负面因素,但重点强调了中国市场的韧性,以及投资者积极“逢低买入”的态度,暗示了对中国经济和市场的信心。同时,文章也提到了中国在人工智能和芯片制造等领域的进步,进一步增强了正面情绪。
原文地址:‘Buy the Dip’ Call Gets Louder as China Selloff Seen Limited
新闻日期:2025-10-13