中国正利用其作为世界最大债权国的地位，帮助扩大人民币的使用范围，通过放弃美元，为海外借款人提供从国内经济低迷利率中获益的机会。肯尼亚本周成为最新寻求将至少一部分欠北京的53.8亿美元债务转换为人民币贷款的国家。
越来越多的主权国家也在通过债券形式利用中国更便宜的融资。但这项战略对中国来说是有代价的，由于国内利率远低于美元利率，中国不得不承担一些损失。肯尼亚表示，本月早些时候，通过将中国铁路贷款从美元转换为人民币，他们降低了年度偿债成本。
卡内基国际和平基金会的高级研究员表示：“如果借款人支付的更少，那么贷款人得到的也更少。中国以更少收入换取的好处是，人民币成为一种更国际化的货币。”
知情人士表示，中国支持将最初用于支付其商品和服务的美元贷款进行转换。这种做法使借款人更容易用人民币支付中国商品，提升了人民币在贸易结算和融资中的作用。其中一人表示，同样的原则也适用于向非洲以外国家提供的新贷款。
对中国来说，这种权衡是有价值的，因为它将人民币更深地嵌入国际商业和支付中，削弱了美国在世界两大经济体处于对峙状态时的金融优势。它还在非洲巩固影响力，在对中国出口的重要性日益增加。
虽然通过将双边贷款从美元转换为人民币，中国最终获得的利息更少，但它关注的是更广泛的问题。美国对主要国际货币的控制赋予了其战略影响力，例如能够通过以美元为中心的金融体系实施制裁。地缘政治因素之外，人民币在全球范围内更大的影响力成为可能，因为中国持续的通货紧缩压力和经济放缓需要宽松的货币政策来应对。
美国和中国之间的利率差异使借款人能够锁定有利的资本成本，正如许多全球投资者希望在特朗普在国内外的政策之后实现多元化，摆脱对美元的依赖。今年，匈牙利和乌拉圭已经发行了以人民币计价的债券，而巴基斯坦宣布将为公路项目获得相当于5亿美元的人民币贷款。与此同时，印度尼西亚正准备首次发行离岸人民币债券。
根据彭博社汇编的数据，截至今年10月，各国政府、政策性银行和国际机构共发行了680亿元人民币（95亿美元）的债务和贷款，是2024年全年总额的两倍。同样欠中国数十亿美元的赞比亚，正在“密切关注”肯尼亚的交易。赞比亚财政部长上周表示：“任何能减轻赞比亚债务负担的事情——真正意义上节省资金——当然总是令人感兴趣的。我们尚未就该特定问题做出决定，但我们正在观察和关注正在发生的事情。”
虽然北京官方很少对此发表评论，也从未证实有关贷款的讨论，但外交部承诺致力于“促进与肯尼亚和其他非洲国家的务实合作，为帮助非洲实现独立和可持续发展做出中国的贡献。”
约翰·霍普金斯大学中非研究倡议的博士后研究员黄宇凡列出了老挝、吉布提、刚果、莫桑比克和塞内加尔等低收入经济体，它们可能会寻求与北京达成类似肯尼亚的协议。“其他需要救济的国家可能会要求类似的协议，但仅靠货币转换可能无法解决其不可持续的债务问题。可能需要更深层次的重组。”
双边货币互换是中国推动人民币更大国际化采用的另一部分，大约40个国家与北京的中央银行达成了这项安排。渣打银行大中华区和北亚区首席经济学家表示：“中国正试图建立一个人民币的生态系统，使其有更多的使用场景。”这包括鼓励其他国家在双边贸易中使用人民币，并投资于以人民币计价的金融产品。
中国多年来的对外贷款创造了一个巨大的潜在经济体库，这些经济体可以从修改其负债中受益。根据波士顿大学全球发展政策教授的说法，世界银行定义的78个最贫穷国家对中国的未偿债务约为670亿美元。如果中国以更长的期限和更低的利率为这些国家的债务进行再融资，将为这些国家提供急需的财政空间。这将非常有利于再融资到该水平。
长期以来，中国一直试图提升人民币在全球的地位，但结果却微乎其微，部分原因是严格的资本管制和央行对汇率的严格控制。然而，中国人民银行一直在完善其优先事项，最近承诺继续开放国内金融市场，并支持有兴趣使用人民币作为融资货币的外国机构。北京还扩大了外国机构进入其在岸债券市场的渠道，并与香港推出了快速支付系统，以吸引更多外国人使用人民币。与此同时，中国本地股票的持续上涨提振了对人民币的需求，吸引了更多投资者进入在岸市场。中国的资本管制和中国人民银行对稳定的偏好使得人民币保持稳定，尽管其收益率较低。相比之下，美元今年以来兑一篮子全球货币的价值下跌了约7.5%，由于特朗普混乱的关税政策和不断膨胀的美国债务，其避险地位受到动摇。
虽然全球秩序正在变化，但北京不得不应对一种结构性错配，即其经济过度依赖其主要竞争对手的货币。这种依赖性给中国造成了一种脆弱性，尤其是在华盛顿表明它愿意在俄罗斯入侵乌克兰后将美元武器化之后。近年来中国的大量购买是其在“稳步、逐步地去美元化”的迹象之一。中国和其他非西方国家将找到逐步减少对美元依赖的方法，人民币支付将成为越来越可行的备选方案。
北京的直接目标是建立一个多极化的货币体系，其中人民币提供了一个可信的替代方案。从长远来看，一个更崇高的目标是将其打造成真正的全球储备货币，反映中国作为技术和经济超级大国的地位。中国人民银行行长在9月发表在共产党杂志《求是》上的一篇文章中表示，国际体系可能会“演变为一种少数主权货币共存、竞争和相互制衡的结构。”
但许多经济学家表示，如果没有更深入的改革，仅凭中国的低利率不足以提高人民币的全球地位。标普全球评级首席亚太区经济学家表示：“这种利率结构不太可能永远保持不变。需要其他因素来推动人民币国际化的全面结构性趋势，包括外国人更容易进入中国金融市场。”
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章客观地描述了中国推动人民币国际化的努力和策略，虽然提到了相关风险和挑战，但整体上肯定了人民币在国际贸易和金融领域的作用提升，以及中国在全球经济秩序中地位的增强。
原文地址：China Finds Costly New Way of Boosting Xi’s Global Yuan Push
新闻日期：2025-10-23
