中国工业企业利润增长达到近两年来的最高水平，这得益于生产的加速以及在政府控制过剩产能的背景下，工厂出厂价格跌幅的放缓。
9月份工业企业利润连续第二个月攀升，同比增长21.6%，为2023年11月以来的最大增幅。这一数据远超彭博经济研究的预测，也高于8月份20.4%的增幅。根据中国国家统计局周一发布的数据，今年前九个月，利润增长3.2%。在制造业中，利润同比增长9.9%，这有助于抵消采矿和天然气生产两位数的下降。
产量加速增长正在支撑中国工厂和矿山的利润，尽管美国征收关税，但国外需求依然强劲。近几个月来，价格下跌也有所缓解，政府正在采取行动遏制过剩产能和恶性竞争。
尽管如此，鉴于去年较低的比较基数，目前复苏的实际强度似乎仍然脆弱。国家统计局分析师余卫宁在一份声明中表示，这些数据证明中国已经“实施了更加积极和有希望的宏观政策，培育和扩大了新的经济增长点”。
余卫宁表示，“包括高科技制造业和装备制造业在内的新型优质生产力快速增长”，并补充说，部分由于去年基数较低的统计效应，利润增长持续恢复。在经济迅速降温的连续四个月里，工业利润大幅下降，最终迫使决策者采取一揽子刺激措施。
随着中国进入今年最后几个月，势头正在改善的迹象已经显现。中国人民银行的调查发现，上季度企业家的信心有所增强，企业景气指数略有上升。但是，虽然在另一项公司调查中，出口订单指数较前三个月有所攀升，但国内订单指标却有所恶化。高盛集团表示，原材料采购价格和销售价格指数在第三季度均有所上涨，“暗示政府的‘反内卷’努力正在发挥作用”。
中国人民银行的另一项调查显示，家庭的前景远没有那么乐观，因为人们对收入变得更加悲观，并且更不愿意消费。央行在全国50个城市的20,000名银行储户、约3,200家银行和5,000多家公司中进行了调查。
由于投资萎缩且就业前景依然黯淡，国内需求仍然疲软，这让人怀疑盈利改善是否能够持续。在上周四的一次重要会议后发布的一份公报中，执政的共产党承诺“坚定实现”今年的经济增长目标，重点是稳定就业、企业、市场和预期。公报补充说，宏观政策应继续为经济提供支持，必要时可以加大力度。
在过去一个月中，中国当局已经宣布了总计1万亿元人民币（1400亿美元）的额外资金支持，以促进基础设施投资和支持地方政府财政。
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文章主要报道了中国工业利润增长的积极信息，但也提到了一些挑战和不确定性，例如国内需求疲软和对经济复苏可持续性的担忧。作者在描述政府政策和经济数据时相对客观，但强调了利润增长和政策支持的积极影响，以及“反内卷”的努力。
原文地址：China’s Industrial Profit Growth Picks Up to Near Two-Year High
新闻日期：2025-10-27
