由于美国和中国达成贸易协议的乐观情绪日益增长，避险需求减弱，短期美国国债价格下跌。其中，两年期国债对货币政策变化预期最为敏感，收益率上升2个基点至3.50%，领跌市场。而长期债券则逆势上扬，30年期国债收益率下降3个基点。
据报道，世界两大经济体的谈判代表在一系列问题上达成了共识，包括关税和出口管制。这一消息刺激了股市和加密货币上涨，而美国国债则走低，尽管交易员仍然坚信美联储本周将降息。
VanEck Australia的跨资产投资策略师表示：“由于美中贸易关系恶化，投资者纷纷解除‘不惜一切代价寻求避险’的叙事，导致美国国债下跌。不过，在进一步的美中谈判之前，收益率可能会维持在一定范围内，任何重大变故都将再次引发恐慌性买盘。”
在本周市场关键时刻的开端，总计1390亿美元的国债和票据拍卖需求旺盛。周二还将进行440亿美元的七年期国债出售。交易员们也在密切关注一系列央行政策决定以及唐纳德·特朗普总统与中国国家主席习近平的会晤结果。
BNY Investments Newton的固定收益主管表示，如果谈判停滞或央行在利率方面出现意外举动，国债的抛售压力可能会迅速逆转，从而为宏观交易带来动荡的一周。他认为，考虑到周五的数据以及对美国经济（如房地产和私人信贷）某些领域的担忧，收益率可能会稳定在当前水平。然而，由于关税开始产生更大的影响，未来通胀风险日益增长，风险溢价显得不足。
在接受彭博电视台采访时表示：“我们更倾向于谨慎。目前，美国国债的价格走势仍然可以保持平稳，但我认为到2026年，情况可能会发生变化。”
美国10年期国债的期限溢价（即投资者因长期持有资金而要求的额外收益，也反映了他们对包括通胀在内的未来风险的看法）上升1个基点至66个基点，此前曾跌至六个月低点。美国政府的长期停摆也剥夺了投资者关键的经济数据点，增加了当前利率头寸的风险。投资者押注美联储即将降息，隔夜指数掉期显示，美国央行几乎肯定会在本周和12月降低基准利率。
目前，市场参与者正专注于他们能够监测的内容，而积极的贸易前景是一个明确的主题。瑞穗证券（Mizuho Securities）驻东京高级债券策略师在谈到贸易谈判时表示：“这是一个风险偏好因素，美国国债正经历温和的抛售。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章报道了中美贸易谈判取得进展的消息，这被市场解读为利好因素，推动了股市和加密货币上涨，同时也导致了美国国债价格下跌。虽然文章本身是中性的，但是报道的事件对中国来说是正面的。
原文地址：Short-Term Treasuries Dip Amid Progress in US-China Trade Talks
新闻日期：2025-10-27
