中国宣布调整部分黄金产品税收政策，取消了一些零售商长期享受的税收优惠，其中黄金珠宝商和小型企业受到的冲击预计最大。
新规的具体实施细则尚不完全明确，但珠宝商以及非上海黄金交易所和上海期货交易所会员的企业将首当其冲。周一的股市反应也印证了这一点，相关股票在香港市场一度暴跌12%，其他公司股价也下跌至少8%。
在新规生效前，中国大多数黄金零售商在向消费者销售时，可以全额抵扣进项增值税。但根据新政策，生产非投资性黄金（如珠宝或电子产品等工业应用）的企业，只能抵扣6%的增值税，低于之前的13%。花旗集团分析师在一份报告中表示，这实际上增加了零售商约7%的成本。
分析师们认为，整个行业可能会提高价格，将成本压力转嫁出去。大型珠宝商周大福表示，将“调整部分产品的价格”，并“积极管理黄金采购和生产成本增加带来的影响”，同时预计客户将逐渐适应价格变化。
对于金条或金锭等投资产品的销售，上海黄金交易所和上海期货交易所会员企业直接从交易所购买黄金时，仍可享受税收优惠。这些企业包括有资格参与交易的大型银行、精炼厂和制造商。非会员企业将执行与非投资性产品销售公司相同的政策。
中国零售市场的中心地带，众多小型企业将受到影响，这些企业的许多交易都涉及非交易所黄金。税收变化将鼓励更多从交易所会员处购买黄金，减少账外或无发票的黄金交易，从而将更多黄金交易纳入交易所。
广东南方黄金市场研究院研究员宋江臻表示，新规将加强交易所和上海基准价的作用，并“从根本上改变人们在中国采购黄金的方式”。他还表示，这将“提高中国黄金市场的透明度，使政府能够更好地追踪交易量和流动”。
不涉及实物交割的黄金交易以及投资于黄金支持的交易所交易基金（ETF）仍将免税。经中国人民银行批准发行纪念金币的机构也免受新规影响。淘宝电商平台上的金条卖家似乎已经将额外税收考虑在内，周一的售价大多高于每克1000元人民币（141美元），而基准价格约为900元人民币。
根据一份日期为周一的通知，中国工商银行有限公司为一种允许客户少量积累黄金并进行实物交割的产品提供服务。宋江臻表示，对于此类产品，银行从精炼厂而非直接从交易所购买黄金，这意味着他们不享受增值税减免，需要调整定价。他补充说，更广泛的市场影响“仍然取决于实施情况”。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章在一定程度上认可了新政策可能带来的积极影响，例如提高黄金市场透明度，加强交易所的作用，更好追溯交易量等，这些对中国市场管理具有正面意义。
原文地址：Gold Jewelers Bear the Brunt as China Ends Some Tax Rebates
新闻日期：2025-11-03
