欢迎阅读《The Brink》新闻通讯。我们在米兰、伦敦和香港为您带来最新消息。香港房地产开发商新世界发展正面临关键一周，需完成一项大胆的债务互换，以争取时间稳定现金流、重塑市场信心。
新世界发展必须在一周内说服其债券持有人，接受其本月早些时候公布的债务互换方案是唯一选择。该方案提议将现有债券交换为16亿美元的新永久债和3亿美元的2031年到期票据。投资者需在11月17日前同意该计划，最终截止日期为12月2日。
尽管新世界发展今年早些时候完成了110亿美元的贷款再融资，但公司仍在努力应对香港和中国大陆房地产市场的长期低迷。拟议的债务互换旨在缓解流动性压力，这些压力已使该公司成为高风险企业。在新世界与债权人的私下会议中，公司已明确表示，其提供的条款几乎没有谈判空间：该交易包括对永久债券高达50%的减记，并要求投资者将旧债券（部分价格低至面值的40%）换成延长到期日并减少短期偿还压力的新工具。永久债的最低参与门槛为5亿美元，票据为1亿美元。
作为额外激励，新世界正在抵押复杂资产，作为新票据的额外担保。然而，在资产偿还等级中，债券持有人将排在德意志银行提供的5.08亿美元贷款之后。
此次互换是在6月份创纪录的交易之后进行的，该交易将其部分贷款的到期日推迟了三年。这项交易得到了包括Victoria Dockside在内的大约40处房产的支持，曾一度平息了市场，但未能阻止债务担忧的加剧。
如果互换成功，新世界或可借此争取时间，稳定现金流并恢复信心。然而，失败可能会引发信贷紧缩，进而波及香港脆弱的房地产市场。标准普尔全球评级警告称，大型开发商的违约可能会使香港新房销售额减半，并导致房价再下跌7%。
新世界由亿万富翁郑裕彤于1970年创立，曾以Victoria Dockside和11 Skies等地标建筑定义了香港的天际线。但高利率、房屋过剩以及中国经济放缓使该公司以及整个城市面临巨大风险。
仅一个月时间，贝莱德就决定将其向Renovo Home Partners提供的私人债务（此前估值为面值的100%）减记为零。达拉斯的Renovo是一家由私募股权公司奥达克斯集团于2022年创建的区域厨房和浴室改造业务整合公司，上周突然申请破产，并表示计划关闭。
据知情人士透露，贝莱德持有Renovo约1.5亿美元私人债务的大部分，而阿波罗全球管理公司的MidCap Financial和橡树资本管理公司持有较小部分。
贝莱德TCP Capital首席执行官Philip Tseng在财报电话会议上表示：“我们预计将在2025年第四季度完全注销该头寸。”
如果说Renovo的结局来得突然，那么之前的过程则遵循了一个熟悉的剧本。贷款人此前已同意承担损失，并将部分贷款转换为股权，以给公司喘息空间。监管文件显示，在第三季度，他们推迟了重组债务的现金利息支付，这是一种被称为实物支付的安排。
First Brands的新任首席执行官在法庭上作证称，创始人Patrick James下令将公司现金转移到他的个人账户和他控制的企业中。于9月份被任命领导公司完成第11章破产程序的Charles Moore还告诉破产法官，他与三名管理层成员进行了交谈，他们承认公司伪造了用于获得融资的发票。
负责休斯顿第11章破产案的法官周一举行了一次不同寻常的听证会，以决定是否应该解冻James控制下的个人账户和资产。公司的新管理层（包括Moore）认为，这笔钱应该继续掌握在James无法触及的范围内，因为First Brands正在建立一个法律案件，以追回这笔钱并将其转交给欠下数十亿美元的债权人。James否认了欺诈指控，并正在努力推翻冻结令。
经过近十年的财务动荡，巴西电信运营商Oi将在两次失败的法院重组程序后被清算，这两次重组是巴西历史上规模最大的重组之一。法院文件显示，运营将暂时继续，以确保维持基本服务和有序的资产清算。尽管这一消息是在最近巴西一系列企业债务危机之后传出的，但Oi的危机早已预演。
这家陷入困境的电信运营商在退出重组几个月后，于2023年第二次申请破产保护。该公司的困境始于2016年在里约热内卢法院申请破产保护，当时它是巴西第四大无线电信公司。这一事件给已经受到经济衰退冲击的金融体系带来了冲击。
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分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章提到了中国经济放缓对香港房地产市场和新世界发展的影响，以及中国大陆房地产市场面临的挑战，这对中国经济传递出一定的负面情绪，但并非完全负面，因此负面情绪评分为50。
原文地址：Hong Kong Developer New World Has One Week to Get a Bold Debt Swap Done
新闻日期：2025-11-11
