路威酩轩集团（LVMH）在上海推出了一艘船型快闪店和展览“The Louis”，意外地成为了一个旅游景点。此举之后，LVMH计划进一步扩大在中国的投资。这最新迹象表明，中国近三年的奢侈品市场低迷可能已经结束。但押注于迅速反弹的投资者可能会失望。许多中国消费者仍在努力应对房地产市场的崩溃，而年轻人则面临失业问题。只有信心得到改善，人们才会动用他们高达22.8万亿美元的储蓄，这几乎是五年前的两倍。
乐观的购物者对于奢侈品巨头及其投资者至关重要。自6月份以来，股票价格已经回升。但要达到更高的水平，取决于中国的大手笔消费者，他们是全球奢侈品领域最强大的力量，可以弥补美国需求的任何下滑。LVMH、Gucci的所有者开云集团（Kering SA）、Prada SpA和化妆品巨头欧莱雅（L’Oreal SA）都表示，中国奢侈品市场的低迷可能已经触底。博柏利集团（Burberry Group Plc）上周表示，其最近一个财政季度在该地区已恢复增长。贸易战的缓和、自4月份以来上海综合指数上涨近30%以及消费支出的增加都有助于提振市场。
“我不会说是开派对的时候，但情况比一年前好多了，”GAM Holding AG的奢侈品牌基金经理Flavio Cereda说，他刚刚从中国回来。“2025年第二季度可能是底部。”汇丰控股有限公司（HSBC Holdings Plc）的分析师表示，经过两年的下滑，2026年全球奢侈品销售额可能增长中个位数百分比，而中国的增长可能达到高个位数百分比。但公司及其投资者都不应得意忘形。卡地亚所有者历峰集团（Cie Financiere Richemont SA）董事长Johann Rupert上周表示：“我们看到了一些早期迹象，但我不会说这是复苏的萌芽。”
那么，世界第二大经济体要实现更明显的复苏需要什么？并非消费者没有经济能力。但由于国家优先事项转向人工智能和其他高科技产业，对就业前景的普遍悲观情绪意味着购物者不愿花钱。上周发布的数据显示，经济出现全面放缓。尽管10月份的零售额受到大型在线购物节的推动，但增速仍为一年来最弱。
更重要的是，房地产行业尚未获得 traction。70个城市的新房价格指数上个月以一年来最快的速度下跌，而这通常是销售旺季。这是非常令人担忧的，因为70%的家庭财富都存储在房地产中。与此同时，Berenberg的分析师指出，人口老龄化加剧了个人的资产负债表压力。
在大家感到绝望之前，值得记住的是，中国的消费故事中存在一些违反直觉的亮点——西方企业应该努力利用这种氛围的转变。我们之前曾写过，Z世代正在抢购古怪的收藏品或时尚体验，以在不确定时期感到快乐、安全和安慰。大多数从“情感消费”趋势中受益的零售商都是中国企业，但情况并非总是如此。
奢侈品牌需要通过理解和利用时代精神，以同样的方式激发国内购物者的兴趣。十多家时装公司的新设计师应该有助于重新点燃他们的兴趣——以及到店参观。洞察公司LookLook发现，香奈儿和古驰最近的时装秀是其“LuxuryVerse”小组中100位高消费中国女性多年来谈论最多的。意想不到的合作，或许可以突出相关的文化传统或在城市中兴起的户外健身热潮，这将有所帮助。LookLook特别赞扬了Loewe与共享出行公司Hello的合作，这让LVMH旗下的品牌感觉很亲切。提供全新体验的商店是赢得消费者的另一种方式，“The Louis”已经证明了这一点。后者对附近的Louis Vuitton商店产生了光环效应，而且可以肯定的是，LVMH在中国的新店也将测试其极限。产品必须物有所值，并吸引本土的品味，而这些品味已经变得更加成熟。Rupert表示，中国消费者正变得“更有选择性”。历峰集团已经看到了一种从“你只活一次”的心态转变为“你只需要一个”的心态的转变，他们更喜欢珠宝。这种情况正在世界各地发生，但在亚洲最为明显。博柏利首席执行官Josh Schulman表示，该公司重新发现其英国根基吸引了欣赏其“真实性”的年轻中国人。
鉴于当地的竞争，了解如何与中国购物者互动甚至更为重要。这在美妆领域最为明显，通过像毛戈平化妆品这样的品牌的成功可以看出，但珠宝商老铺黄金和皮具零售商宋蒙特也强调了他们如何也能在高端市场取得成功。幸运的是，2026年是农历马年，这个主题非常适合许多奢侈品集团的传统。但他们将不得不以与过去截然不同的方式对待他们最重要的市场，才能让消费再次步入正轨。
分析大模型：gemma2
得分：30
原因：
文章整体上对中国奢侈品市场复苏持谨慎乐观态度，提到了LVMH等公司在中国市场的积极举措，以及中国消费者对奢侈品的需求潜力。同时，也指出了一些积极的现象，如股市上涨、消费支出增加等。
原文地址：LVMH 'The Louis' Shows China’s Luxury Market Has a Pulse
新闻日期：2025-11-18
