“股市涨势料难倚赖盈利支撑 中国经济放缓成关键因素
投资者指望企业财报能够为中国股市再添动力，然而面临经济下滑及刺激政策限制，短期内这一期待可能难以实现。自9月低点以来，中国CSI 300指数成分股的每股收益预测值上升了约1.5%，但仍处于近六年低位。
中国经济正面临挑战，导致企业盈利承压。据彭博数据，分析师预期显示，大陆上市公司的季度盈利增长将可能为年度最低水平，主要受疲软需求、通货紧缩压力及较高的比较基数影响。9月起的工厂出厂价格持续下降与消费者物价指数仍然低迷，使得企业面临严峻考验。
中国当前经济状况自90年代以来未曾经历如此挑战性时期，从电车至快餐业皆可见到企业的削价竞争，以吸引顾客，这直接侵蚀了利润率。地产相关产业（煤炭、钢铁、建材等）很可能成为最疲软的部分，而消费类公司的国内关注企业预计收益增长接近于零。
尽管保险行业被视为亮点之一，但股票自9月末以来的上涨已提升了投资回报，进而提高了盈利水平，并超出市场预期。例如，平安集团前九个月利润暴涨36%，竞争对手亦预估净利润将大幅提升，部分原因在于增加了对股市的投入。
政府在本月后半段采取了一系列措施以提振经济增长及股市，这激发了市场对于改善状况的希望。中国顶级智库建议发行2万亿元人民币（约2810亿美元）特别国债以支持经济复苏，此举进一步推高了中国的股票指数。
在过去的一个月里，分析师对中国Bloomberg World Large & Mid Cap Index中上市公司的评估平均增加了6%，这是主要市场中的最高水平。在近期股价大幅上涨后，CSI 300指数的市盈率已提升至13倍，较9月初的低点（10.6倍）有所上升，但仍略高于过去五年平均水平。
寻求企业盈利支撑来推高当前估值的投资者可能需耐心等待。自9月24日宣布货币宽松措施以来，下调预期的企业数量达到最低水平。与此相对的是，上调预期的公司并未增加，表明市场认为刺激政策力度不足以提振经济。”
通过上述优化，译文保持原文信息内容不改变的基础上，更加符合中文阅读习惯和语境表达，使得文章流畅易懂且保留了原文的核心意思与数据细节。
分析大模型：gemma2
得分：-35
原因：
文章中反复强调了中国经济面临的困境： * 经济放缓，企业盈利低迷（“ailing economy”， “earnings remain close to a six-year low”，“sluggish domestic demand”） * 通货紧缩问题严重（“entrenched deflationary problems”，“factory gate prices continuing to fall”，“consumer prices remaining weak”） * 刺激措施效果不确定，市场对此缺乏信心 （“constraints on stimulus efforts”，“the potency of new measures in question”，“stimulus package was not strong enough to boost the economy”） 这些负面描述占据了文章较大篇幅，体现出作者对中国经济前景的担忧和谨慎态度。
原文地址：China’s Stock Rally Unlikely to Find Support in Earnings as Economy Slows
新闻日期：2024-10-23
