“中国量化巨头承诺永久免费交易费以补偿亏损投资者
近期股市剧烈波动之际，一家在中国金融市场表现出色的量化基金公司做出重大决策：其将向因最近大规模亏损而考虑退出的投资者提供一笔长期优惠——免除所有业绩手续费。该公司在其微信账号上发布了这条消息，承认对使用期权交易产品的客户感到“深深的歉意”。
根据深圳派派王投资管理公司的数据，至10月18日结束的一年内，FuRao Arbitrage No. 3基金的跌幅为13.5%，其自一年前成立以来累计回报率已下滑至4.8%。数据显示，这家资产管理规模超过50亿元人民币（约7亿美元）的公司，在以5月31日为终结日期的选项策略中排名第三，当年回报率为21.7%。
这并非是唯一遭受冲击的中国量化基金公司——一个总价值达16万亿元人民币的行业仍在从今年二月的大崩溃中恢复，并且面临着更为严格的监管审查。在近期股市的急剧波动期间，这类市场中立产品导致了广泛亏损，原因是股票的涨势挤掉了多头仓位。量化基金行业的领导者也已退出了这种策略。
Power Asset随后宣布将放弃以市场为对冲的投资组合战略，转而专注于具有长期持仓的新产品。该公司本月初曾暂停收取一些期权产品的管理费用一个月，并称这是由于“创纪录的亏损”。不过，该公司的进一步评论并未予以跟进。
FuRao Arbitrage No. 3基金主要运用一种策略，在不同执行价格或到期日的期权间发现估值差异。Power Asset通过机器学习模型来调整其进入和退出点。数据表明，过去四周内，这个基金累计损失超过16%，期间股市的最大涨幅达到了33%，随后从10月8日的高点回撤了11%。波动率指数作为衡量未来市场波动预期的“恐惧指标”，在中国的一家提供金融衍生品定价和风险管理服务的机构的帮助下也经历了类似的走势变化。
对于这类极端波动而言，虽然能够提供套利机会，但若市场波动持续扩大而非收敛，则进行此类交易可能会导致巨大的账面亏损。根据GalaTech（Liu Fuchen联合创立的公司）的说法，如果没有及时减仓以避免进一步损失，这些未实现的亏损最终会体现在资产净值大幅下跌上。
在实际操作中，投资者可能面临实亏风险，特别是在未能调整仓位时。Liu Fuchen指出，在高波动性指数状态下，这种风险尤为突出。”
分析大模型：gemma2
得分：-80
原因：
这篇文章主要聚焦于中国 quant 投资行业的困境，例如：
* 由于市场波动导致的巨额损失（"record losses"， "widespread losses"）
* 行业面临监管压力 ("heightened regulatory scrutiny")
* 一些头部机构的表现不佳，甚至退出市场策略 （"Power Asset's woes add to recent setbacks...Top player exited the strategy"）
这些信息都透露出中国 quant 行业目前所处的艰难局面，带有明显的负面情绪色彩。
原文地址：Top China Quant Offers Permanent Zero Fees After Feeling 'Guilty' for Losses
新闻日期：2024-10-24
