“中国最高立法机关审议了将地方政府隐形债务转至官方账目计划”的报道标题。
在周一举行的全国人民代表大会常务委员会会议上，一项旨在为地方政府减轻财务负担、转移其隐形债务的提议被提上议程。根据新华社的信息，会议讨论了提高地方政府债务上限以置换隐形债务的方案。投资者密切关注从11月4日至8日的立法会议，寻求可能的新刺激措施来提振世界第二大经济体的增长。
预计经济学家将批准一个数年内逐步实施的隐形债务置换计划，估算值在6万亿元至10万亿元之间。财长上个月宣布中国即将开展近年来最大规模行动解决地方政府债务风险。根据国际货币基金组织去年的数据，估计中国的隐性债务约为60万亿元（约8.5万亿美元）。
《彭博新闻》曾报道，中国政府正在考虑允许地方当局在未来几年内发行高达6万亿元人民币的债券，用以偿还隐形债务。这些借款多与称为“地方政府融资工具”的实体相关联，代表省份和城市为基础设施项目融资。
债务置换计划可能无法满足市场对中央政府更大规模借贷及消费刺激的需求，但将使地方政府得以释放资金用于员工薪资等各项支出需求。全球金融危机以来，地方官员在促进经济增长、城市化以及房地产需求方面起到了关键作用。
Societe Generale SA大中华区经济学家指出，“只关注债务置换计划，并未提及特别主权债券增发以填补财政缺口或支持需求措施。”预计政府的支持将更多地体现在前瞻性指导而非即时实施上。Xinhua报道未提供详细信息，也未提及讨论了其他财政举措。
经济放缓及房地产市场长期低迷导致地方当局收入下滑，其困难在于偿还债务并资助基本开支，如公务员薪资等。根据北京大学Tsinghua大学的教授估计，地方政府迟延支付给企业与员工的资金占中国国内生产总值（GDP）的10%，相当于去年GDP总量约13万亿元人民币。
财长在十月份表示，地方当局获准使用专项债券资金购买待售房产以降低库存，呼应了政府旨在遏制房地产市场下降趋势的承诺。目前市场的焦点集中在年内可能新增公共借贷与开支上，考虑到只剩下两个月的时间，这是否可行存在疑问。北京亦希望保持财政灵活性，应对美国大选后可能对中国商品增加关税的情况。
投资者正寻求了解明年预算结构及是否将提供更多经济支撑的信息。今年来薄弱的财政支出已经对经济增长产生负面影响。“在一开始就透露财政政策细节可能是为了提振市场期待，并减轻外界事件，如美国总统选举结果的影响。”澳大利亚与新西兰银行集团有限公司（ANZ）高级中国策略师指出。
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尽管报道聚焦于中国政府试图解决地方政府债务问题的积极举措，例如计划将隐形债转入官方账目，并允许发行特许债券 refinancing , 但报道中也提到了经济增长放缓、房地产市场低迷等负面问题。此外，报道还指出市场对更多财政刺激措施的期待，以及政府可能面临在未来预算安排上的挑战，这些都暗示着中国经济仍然面临不确定性。 因此，尽管存在积极信号，但整体而言，作者的情绪倾向略微偏于谨慎，而非绝对乐观。
原文地址：China Reviews Plan to Refinance Local Governments’ Hidden Debt
新闻日期：2024-11-04
