“中国刺激计划会议需保留疑虑”
在本周，中国的立法机关正在进行会议，并在选举季即将结束之际审议一个可能达到数万亿元人民币的大规模财政方案。尽管如此，专家指出，这一举措未必能完全安抚市场。
在面对美国大选的不确定性和中国市场自身面临的问题时，这场在北京举办的为期从11月4日至8日的会议将解锁额外资源以减轻地方政府的压力，并为大型国有银行增加资本，正如高盛集团和汇丰银行等金融机构所预计。然而，鉴于中国巨大的经济体系以及政策制定者更多关注于当下的紧迫经济挑战，市场可能还需要数月时间才能看到具体的刺激消费计划细节。
中国经济的放缓以及房地产行业持续面临的压力已经侵蚀了地方政府税收来源和土地销售收入，政府正在对新的贷款投资持谨慎态度，同时执行着习近平主席关于隐性债务问题的遏制政策。通过债务互换程序，这部分将借款从当地政府资产负债表中移出，并降低利息负担。
对于投资人士来说，会议后出现的财政不确定性可能会延续，尤其考虑到9月份大规模刺激措施未能平息中国股市及房地产市场波动的影响。另外，特朗普总统当选的可能性也可能迫使中国政府增加国内需求刺激力度，因特朗普曾威胁将对进口自中国的商品加征高额关税。
高盛、麦格理集团和瑞穗控股等经济学家预测，在本周会议上，至少会有1万亿元人民币的特别国债发行额度被批准以重新资本化中国国有银行，并且预计接下来几个月内会进一步扩大地方债券销售。这个债务互换计划将使借款从地方政府资产负债表中移除，降低利息支出并给予政府更多时间进行偿还和调度资源。
对此，有分析认为，会议可能提供的财政资金总额对于市场来说依然存疑，但政府对更强劲财政支持的强烈暗示预计将引发一些关键的数据，特别是与解决债务、支持家庭及企业相关的资金情况。不过，1万亿元人民币债务互换有可能直接增加2个百分点的GDP增长效果，而如果该笔款项中的一部分用于支付公务员拖欠工资和企业的债务，则可能会产生更大的经济冲击。
在本周或未来几个月内，政府还可能批准超过4万亿元人民币额外的政府负债额度以缓解地方财政压力。此外，在3月份或之后召开的全全国人大会议上，政府预计还会通过进一步的财法案加强社会福利对低收入群体的支持、鼓励生育以及确保预售房交付等措施。
“在过去的模式中，他们总是依赖于基础设施和房地产投资推动增长，但如今我们需要看到国内消费也成为刺激经济的引擎。这一转变正在发生，并是我们所期待的。”在英国资产管理公司abrdn工作的首席中国市场分析师Nicholas Yeo说。
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
新闻报道主要围绕着中国政府计划采取措施刺激经济增长展开，例如通过增加财政支出、支持消费和企业等方式。虽然文中也提到了一些挑战和不确定性，但整体基调还是较为乐观的，认为中国的政策方向明晰，旨在解决当前的经济问题。 因此打分在70左右,略偏于正面。
原文地址：Dúvidas sobre estímulo na China devem persistir após reunião
新闻日期：2024-11-04
