中国政府周五批准了1.4万亿美元规模庞大的刺激经济计划。该计划授权地方政府重新融资沉重债务，以解决一些城市无法支付账单的问题。
这一举措是对中国领导人自九月以来启动的一系列增长刺激措施的收尾。本周，唐纳德·特朗普当选为美国总统后，中美之间的紧张关系进一步升级，他承诺对中国进口美国商品征收最高60%的关税。
此举将对世界最大的两个经济体之间本已微妙的关系产生重大影响。然而，中国的经济在这一年里表现疲软。房地产市场的持续崩溃——这是中国大多数家庭积累财富的主要途径，导致价格下跌和消费者不愿支出。过去三年，房价每年下降约10%，并出现大规模的房产违约现象。
同时，地方政府的债务累积到了难以维持的程度。长期以来，通过借入巨额资金来支付基础设施项目，促进经济增长。在COVID-19疫情期间，债务水平进一步增加。而中国的中央政府公共债务相对较低，因为大量的支出主要通过城市和省级政府进行分配。
尽管面临经济问题的压力加大，但中国的高层领导此前一直避免采取更激进的措施来打破这种循环，倾向于国家主导的增长而非直接消费刺激政策。然而，在九月底，中国政府启动行动，使家庭和企业更容易获得借贷机会。
本周宣布的计划将允许未来三年政府额外借款约8,380亿美元，并在未来五年内再增加5,390亿美元。地方政府可通过重新偿还利息较高的债务来释放资金流。一些分析人士原本预期会有更为大规模的财政救助措施，包括对银行和房地产业的更大支持。
尽管这一举措数额庞大，但专家称这只是解决了小部分地方债务问题。许多债务存在于特殊金融实体中，它们避免出现在官方公共预算之中，国际货币基金组织估计这类隐性债务总额约为8.3万亿美元。
中国多数省级政府的债务水平从2018年到2023年间几乎翻了一番。Viktor Shih教授指出。
部分负债过重的地方政府无法及时支付城市和县区员工的工资，提高这些中产阶级人群的消费是解决问题的关键之一。但中国政府周四宣布的措施预计将节省地方政府五年内大约840亿美元，这在Shih看来是一个“账目调整”，对实体经济并无实质性影响。
中国上一次解决地方债务问题是在2015年，当时允许三年内重新融资约1.6万亿美元债务。
近期，中国人民银行已采取了降息、降低首付款比例、放宽住房购买限制等措施，并鼓励国有商业银行扩大贷款规模。数个城市在过去几个月里放宽了购房政策以吸引更多买家。
经济刺激举措带来的最明显成效是中国股市的反弹。在宣布这些刺激措施前，中国股市在全球范围内表现较差。从9月24日中国人民银行第一次行动以来，上证指数和深证综指上涨超过20%。
然而，近期市场对这一最新刺激举措的反应显示投资者有些失望，香港股票在交易后出现下跌。
短期内这些政策将有助于实现约5%的增长目标，但不足以重振房地产业的需求。Macquarie Group首席中国经济学家Larry Hu表示，“我们需要更大的刺激措施来达到这个目的。”
更多资金可能会在下月召开的中央经济工作会议上宣布，这是一年一度的会议，用于制定经济发展政策。但这不会解决一些经济学家认为经济真正需要的根本性重组问题。“尽管这笔钱数额庞大，但还是只是推迟了问题。”Shih教授评论道。
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分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章指出中国经济面临多重问题：房地产市场持续低迷、地方政府债务高企、消费意愿不振等。 虽然中国政府出台了千亿规模的刺激措施，但文章中多处表达了对这些措施成效的怀疑和担忧，例如“力度不足”、“踢罐子”，“根本问题没有解决”。此外，一些分析师也被引用表示经济前景谨慎，并指出即使有巨额资金投入，也难以解决经济深层结构性问题。 综合以上信息，我认为文章对中国经济表现出较为负面的情绪和态度。
原文地址：China Reveals $1.4 Trillion Plan to Bail Out Local Governments
新闻日期：2024-11-08
