【中国特朗普：弱势人民币将出战贸易战场】
“在20世纪90年代末期强美元政策的巅峰时期，财政部长罗伯特·鲁宾常被追问到有关货币政策细节的问题。他并不愿意轻易改变策略；即便是最小的变化或解释上的差异都有可能引起国际外汇市场剧烈波动。记者们总是质疑，持续的强势货币是否真的符合美国的利益——鲁宾并不反对偶尔进行一些政策调整。1990年代末，全球经历了长期的增长期，大量资金涌入了美国经济，这种情况与当时的货币政策保持了一致性。
同样，今天中国政府也面临相似的选择。中国的官方立场一贯是确保人民币“稳定”的承诺。但是，随着特朗普再次担任美国总统，交易者即将目睹，在高额关税威胁下如何维持贸易稳定性的艰难考验。这意味着在未来几年中，人民币或许会经历一个显著但缓慢的贬值过程，以减少市场动荡的风险和避免资本外流。
人民币已经从特朗普首次胜选时的位置上有所下跌，并且自大选以来每天大部分时间都对美元有所贬值，截至周末时已跌至约7.2。多数经济学家预测中国人民银行可能允许其进一步贬值，并可能与其他措施如降息、扩大财政赤字等结合使用。专家们对此持不同看法，但普遍认为人民币的下跌幅度不太可能会超过每美元8元。
中国政府领导人希望避免急剧贬值带来的冲击。即便是在最佳情况下，央行也设有限制每日波动范围；在温和的增长和更低利率推动下，大多数货币通常会下跌，但官方通常不会容忍大规模变动。近来，中国央行在设定人民币中间价时，采取了超出市场预期的行动，这显示出他们对单向贬值趋势保持警惕，目的可能是通过逐步下降的方式管理汇率。
对于许多人来说，在讨论外汇和贸易问题时，总是绕不开“大交易”的话题。比如1985年广场协议就是一个例子，该协议促使德国与日本货币显著升值。在新加坡的一次由Gavekal研究机构举办的研讨会上提到了这一历史事件。Gavekal的Louis-Vincent Gave和Arthur Kroeber指出，虽然如今达成全面的大交易难度较大，但更适度、有针对性的“小交易”是有可能实现的。
对于特朗普与习近平而言，过高的关税及相互报复对双方皆不利。特朗普当选部分原因是人们对通胀增加的担忧，而大幅加征关税将导致通胀问题加剧。面对经济放缓和中国市场的巨大潜在消费力，中国政府也不愿被完全排除在外。因此，可能的一种妥协方案是：中国在农产品与商品购买上做出让步，以换取特朗普政府的支持；双方都可以宣称取得了胜利并继续前进。
实现这一目标的假设前提是他们能够坚守协议，并向各自民众传递出“为达成优势谈判”的信息。此外，考虑到日本和中国对1985年广场协议的看法，以及如今政府对市场的影响力远不如40年前，更倾向于采取一种适度、交易性的策略。目前，中国政府可能会鼓励人民币的合理贬值。
经济学家们指出，“经济规律”最终会成为推动货币价值变动的主导因素；这意味着国家干预的力量可能无法长时间影响汇率走向。因此，在当前条件下，人民币出现一定程度的贬值趋势是可能且符合各方利益的。“
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分析大模型：gemma2
得分：50
原因：
文章中存在以下正面情绪因素： * **肯定了中国在应对贸易摩擦中的智慧和策略:** 作者赞扬了中国的做法，例如使用人民币汇率作为缓冲，以及灵活运用政策工具来缓解冲击。 * **认可了中国经济的潜力:** 文章提到，中国是世界最大的市场之一，其经济发展对全球都有重要影响。 * **认为中国与美国能够达成协议:** 文章表达了乐观的态度，认为中美双方最终会通过谈判达成共识，避免贸易战升级。 尽管文章也分析了一些中国的挑战和面临的风险，但整体来说，作者对中国在处理当前经济形势中的表现给予了肯定。
原文地址：China Trump: Weaker Yuan Will Be Sent to the Trade Front
新闻日期：2024-11-17
