汇丰分析师看好香港上市中资股，预计上涨21%。汇丰控股认为，香港上市的中资股将受益于中国大陆更“有利的政策言论”和国内经济的更好前景。汇丰策略师在一份报告中写道，恒生中国企业指数在2025年可能上涨21%。他们将该指数的年底目标从之前的8610点上调至8800点。策略师还将香港的评级从“中性”上调至“增持”，同时将印度降级至“中性”。韩国股票的评级从“减持”上调至“中性”。
这些评级调整是在中资股今年开局疲软之际进行的，原因是市场担心唐纳德·特朗普重返政坛及其誓言提高关税，导致地缘政治紧张局势加剧。更广泛的MSCI中国指数较10月份的峰值下跌了19%，正逼近熊市。尽管如此，汇丰策略师表示，较低的利率，以及旨在促进旅游业和重振低迷的本地房地产行业的举措，将支持香港股市。
他们表示：“中国大陆经济前景有所改善，最近的政策基调转变证实了政府稳定经济的决心。这对A股市场来说是个好兆头，我们认为香港市场也将从中受益。”虽然市场预期会有进一步的刺激措施，但对中国经济复苏的力度仍然存在担忧，一些市场观察人士对类似于日本1990年代经历的通缩螺旋发出了警告。投资者现在正关注3月份的全国人民代表大会会议，以了解北京2025年的增长目标和促进消费的详细计划。
去年1月，汇丰预计恒生中国企业指数在2024年将上涨约24%。该指数最终以26%的涨幅结束了这一年。“最近的政策举措表明，盈利增长立即下降的风险已经避免，”策略师在他们当前的报告中写道。“这对于在家庭拥有超过20万亿美元现金储蓄的时候，降低尾部风险和恢复市场信心至关重要。”汇丰的乐观观点与其他一些同行形成对比，例如高盛集团曾在11月份因房地产和零售业疲软而将香港股票评级下调至“减持”。摩根士丹利也因通缩压力和地缘政治紧张局势加剧而看空中国股票。
与此同时，汇丰还将印度评级从“增持”下调至“中性”，理由是国内经济放缓和估值过高可能会限制今年的回报。由于企业盈利疲软和外国资金撤退，印度Nifty 50指数的涨势近几个月已经失去动力。印度政府本周将其财政年度的经济增长预测下调至疫情以来的最低水平。汇丰将韩国股票的评级从“减持”上调至“中性”，因为最近的抛售提供了一个“很好的机会”来增加风险敞口。汇丰策略师表示，该国的政治变革对盈利的影响应该很小。
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得分：40
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文章主要表达了汇丰对中国经济和香港股市的乐观态度，认为政策转变和经济改善将利好股市，并明确给出了上涨的预期和评级上调。整体基调是积极的。
原文地址：HSBC Analysts See 21% Upside for Hong Kong-Listed Chinese Stocks
新闻日期：2025-01-09
