【正面】[bloomberg]中国多措并举稳人民币汇率

在离岸交易中，人民币兑美元汇率跌至接近历史低点后，中国通过调整资本管制和承诺打击市场扰乱行为，加大了对人民币的支持力度。

中国人民银行和其他监管机构承诺加强对外汇市场的管理，处理任何可能扰乱市场的行为，并防止人民币出现大幅波动。央行在一份声明中表示，北京将确保人民币汇率基本保持在合理水平。

中国人民银行还在周一调整了跨境资金流动规则，允许企业和金融机构从海外借入更多资金，这可能有助于增加资本流入并支持人民币。央行还发布了每日参考汇率，其水平远高于分析师的预期，发出了自4月份以来最强烈的信号，表明其有意稳定汇率。

这些举措帮助人民币在周一顶住了亚洲货币兑美元的普遍抛售。离岸人民币在早盘交易中约为每美元7.356元，上涨约0.1%。但继对美元持续数月的下跌之后，人民币汇率仍接近历史低点。

周一的承诺和政策调整突显出中国决策者对人民币贬值的日益敏感，人民币通常被视为对世界第二大经济体信心的衡量标准。尽管理论上货币贬值可以通过促进出口来帮助经济，但北京一直强调稳定人民币的重要性，即使在美元大幅上涨的情况下也是如此。

中国人民银行加大对抗人民币空头的力度表明，尽管面临与美国的巨大利率差、迫在眉睫的关税威胁以及当地经济增长放缓的压力，中国仍未准备放弃对人民币的严格控制。中国官员担心，人民币资产的抛售可能会导致无序的资本外流，这可能会导致金融不稳定，并破坏本已乏力的复苏。

不过，投资者预计，如果当选总统唐纳德·特朗普对中国出口产品征收更高关税，中国人民银行最终将允许人民币贬值。美联储在进一步加息问题上保持谨慎态度，而此时中国经济进一步放缓，也迫使北京让步。

“目前，人民币稳定仍然是首要任务，”华侨银行亚洲宏观研究主管表示。不过，“从中长期来看，这一战略的成功将取决于经济基本面，”他说。

中国人民银行在一份声明中援引中国外汇监管机构最高层会议的内容表示，交易员应避免加剧市场中的顺周期行为，换句话说，应避免助长市场波动，并应努力维持有序和标准化的操作。声明发布后不久，中国人民银行行长在香港举行的亚洲金融论坛上发表讲话，重申了将人民币保持在合理均衡水平的目标。

他还表示，中国还将实施更积极的宏观经济政策，并利用包括调整利率和存款准备金率在内的工具来保持充足的流动性。“中国经济复苏的基本面不会改变，而国际收支将保持整体平衡，人民币完全有能力保持基本稳定，”潘功胜说。“外汇市场的韧性也在增强。”

为了鼓励更多资金流入，中国人民银行周一提高了所谓的宏观审慎参数，这是限制企业和金融机构可以从海外借款多少的计算的一部分。央行将该参数从1.5提高到1.75，这是自2023年7月以来的首次提高。

它还发布了每日中间价，将在岸人民币的双向波动限制在2%以内，其水平比市场预测的强1500多个基点。这是自4月份以来最大的强势倾向，也是自彭博社在2018年开始对分析师和交易员进行调查以来，与预测值之间的第二大差距。由于本月贬值压力加剧，中国人民银行加大了货币支持力度。

本周，中国央行将在香港发行创纪录的票据，此举将吸走离岸流动性，并推高对人民币的需求。它还增加了政府债券的购买，这有助于减缓中国收益率的持续下降，并缩小其与美国的利率差。据交易员称，上周，国有银行增加了在香港的人民币贷款，使得投资者建立空头头寸的成本更高。

疲软的货币给央行带来了一个难题，央行已采取多项措施放松货币政策，以刺激经济。据分析师称，央行可能会推迟进一步降低利率或银行的存款准备金率，以避免拖累人民币贬值。

“来自美元的压力使得中国人民银行难以实现所需的宽松政策”，汇丰银行首席亚洲经济学家表示。他说，中国人民银行并非唯一面临这种困境的央行。

分析师预计，本周五公布的数据将显示，该国第四季度经济增长出现反弹，这可能使其全年扩张达到约5%，与北京约5%的目标一致。但由于美国关税提高的威胁、持续的通缩以及尚未触底的房地产低迷，2025年的增长前景较为黯淡。

ING银行大中华区首席经济学家表示，这些措施“可能会在短期内为人民币提供一些支持，但对于导致贬值压力的因素几乎没有改变”。“我们的观点是，与其他亚洲货币相比，美元兑人民币仍将是一个相对低波动的货币对。”

分析大模型：gemma2
得分：20
原因：

文章重点报道了中国政府为稳定人民币汇率所采取的措施，包括调整资本管制、承诺打击市场扰乱行为等，并提到了中国经济复苏的基本面没有改变，这些都体现了作者对中国稳定经济和金融市场的信心，所以给出了相对高的正面情绪评分。