亚洲私人信贷融资因中国经济下滑跌至八年低点。
亚洲私人信贷市场在经历了融资额跌至八年低点，以及对中国经济的担忧打击市场情绪后，于2025年面临多重挑战。根据Preqin的数据，2024年以亚太地区为重点的私人债务基金的融资额较上年同期下降34%，至54亿美元，为2016年以来的最低水平。数据显示，该地区的资本部署下降了67%，至去年46亿美元。
尽管中国仍占亚洲总额的相当大份额——2024年约占该地区资本部署的五分之一，即10亿美元——但它仍然是交易和回报的重要驱动因素。该国房地产市场的低迷，以及对科技行业的打压，引发了投资者的大量撤离。亚洲的私人信贷市场也远不如其他地区成熟，且更为细致，每个国家都呈现出不同的风险状况。所有这些都使得该地区对投资者而言更难推销。“专门针对亚太地区直接贷款基金的融资下降可能反映出在驾驭亚洲多样化市场方面面临的更广泛挑战，”一位合伙人表示。“对中国和司法风险的担忧很可能解释了大部分的放缓。”
此外，专家表示，鉴于公共和私人信贷领域的溢价均有所下降，亚洲的投资者在承担贷款风险时没有得到足够的补偿。尽管如此，市场参与者对2025年仍持相对乐观态度，因为亚太地区仅占全球1.6万亿美元私人信贷市场的一小部分。戴维森·肯普纳的帕特尔表示，亚洲的并购活动可能会创造更多的直接贷款机会，并补充说，大宗商品和医疗保健行业仍然是亮点。
许多私人债务参与者尤其看好中国以外的市场。以下是预计在2025年出现增长的国家：
随着澳大利亚杠杆收购活动的持续升温，基金经理预计交易量的增加将在2025年提供新的商业机会。一位在咨询公司专门负责企业融资的董事总经理表示，2025年的增长可能“反映出并购和房地产建设与开发的增加，以及在存在特定资本需求或市场错位领域的增长”。由于一些银行因环境、社会和治理（ESG）方面的担忧而避开与大宗商品相关的公司，该资产类别将继续成为澳大利亚煤炭行业的重要融资来源。周大福企业旗下的澳大利亚维多利亚州燃煤电站Loy Yang B正在寻求私人信贷和银行债务，以进行到期债务再融资。
印度私人信贷市场今年开局繁忙，多家公司计划推出新的基金，总额将超过10亿美元，以寻求利用投资者对高收益债务的需求。因此，鉴于该国对外部资本的依赖，南亚国家仍然是该资产类别的一个重要目的地。也就是说，该国能实现多大的增长将在很大程度上取决于其国内经济。一位负责私人信贷的合伙人表示，印度的经济增长和制造业投资活动需要加快步伐，该资产类别才能在2024年实现20%至25%的增长。
日本利率的上升和一系列的并购活动将刺激更多的融资需求。一些已经出现的高调交易包括：Seven & I Holdings Co.可能进行的9万亿日元（578亿美元）的私有化，以及KKR & Co.和贝恩资本之间正在进行的，以超过40亿美元收购富士软的竞争。一位合伙人兼亚洲信贷与市场主管预计，次级债务融资将因此而起飞。此外，包括上市公司在内的许多公司“正在寻找将资产从资产负债表上转移出去的方法，以便它们能够更有效率，”Raposio表示，并补充说，所有这些都使日本成为私人贷款机构“一个有趣的地方”。
KKR的Raposio表示，韩国不断增长的基础设施建设为私人信贷公司创造了许多融资机会，这一趋势可能会在2025年继续下去。一位在亚洲金融部门的合伙人兼主席表示，韩国也可能受益于投资者希望将其投资分散到亚洲其他发达市场的愿望。与此同时，私人信贷参与者看好东南亚地区，尽管该地区存在诸多细微差别。除了重组和资产处置咨询的增加外，对物流和基础设施的投资需求也在不断增长——所有这些都为私人债务基金提供了机会。一位亚太地区私人信贷主管表示，“东南亚提供了多样化的机会，尤其是在马来西亚和新加坡的数字基础设施方面，”他还补充说，印度尼西亚和菲律宾服务于中产阶级的新公司也面临融资不足的问题。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然主要在讲亚洲私人信贷，但明确指出了中国经济下滑是导致融资额下降的主要原因，并且提到投资者因中国房地产市场低迷和对科技行业的打压而撤离，整体基调偏负面。
原文地址：Asia Private Credit Funding Hits Eight-Year Low on China Slump
新闻日期：2025-01-19
