特朗普总统上任首日并未宣布对中国加征关税，这给中国股市带来了一个意外的惊喜。然而，投资者们并没有因此而放松警惕。特朗普曾威胁要在2月1日前对墨西哥和加拿大征收高达25%的关税，而他对中国的计划却含糊其辞，拒绝透露何时会加征额外关税。尽管香港中资股周二上涨超过1%，但这种不确定性使得一些投资者为未来几天的更大波动做准备。
拉扎德金融咨询和资产管理业务的首席市场策略师坦普尔表示，现在还不是买入中国股票的时候。“我现在不愿增加对中国的任何风险敞口，因为市场尚未充分消化对中国加征关税的风险，”坦普尔在周二的采访中说道。“实际宣布关税可能会导致中国股市，甚至更广泛的新兴市场股市的抛售。”
在特朗普就职前，市场走势一直受其对华政策的预期所主导。此前，由于彭博新闻社上周报道称特朗普团队正在考虑采取一种更为渐进的方式来提高关税，股市曾出现上涨。在此之前，对贸易紧张局势升级以及中国经济放缓的担忧曾导致MSCI中国指数进入熊市区域。
鉴于特朗普政策的不确定性，未来四年波动性飙升预计将成为常态。周二的市场表现也表明，投资者对特朗普没有立即对中国采取行动持谨慎态度。沪深300指数，作为中国境内股票的基准，抹去了其0.6%的大部分涨幅，最终仅上涨0.1%。离岸人民币在隔夜上涨超过1%后，回落了0.4%。随着投资者关注特朗普签署的一系列行政命令，全球市场经历了过山车般的波动。彭博美元指数在周一大幅下跌超过1%后，上涨了0.5%。由于交易员重新调整了对更高关税可能引发的通胀预期，周二亚洲时段美国十年期国债收益率一度下跌10个基点。
在特朗普就加拿大和墨西哥发表评论后，它们的货币各自下跌了1.4%。
“我们认为波动性将会加剧，” 瑞士联合私人银行集团的首席策略师表示。“这就是我们现在在对冲基金中建立15%头寸的原因之一，因为我们认为它们能够利用这种波动性获利。”
上周，特朗普与中国国家主席习近平通电话后，人们对中美紧张关系缓和的希望有所上升，美国领导人称这次通话“非常好”。然而，在周一晚间，特朗普在椭圆形办公室签署行政命令时举行的临时新闻发布会上，他有时表示，他确实计划因为中国在出口芬太尼前体化学品方面的作用，以及他对中国影响巴拿马运河的愤怒，而征收关税。他还表示，如果北京阻止社交媒体应用TikTok出售给美国实体，他可能会对中国商品征税。虽然贸易战对北京来说并不新鲜，但中国经济的状况远不如特朗普第一任总统时期，出口依赖度较高。
“对中国的关税担忧不会消失，但至少我们避免了最坏的情况，” 罗斯柴尔德资产管理公司的基金经理表示。“我们将密切关注特朗普可能出现的关税言论变化，并高度关注公司对第一季度的指导。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然提到特朗普暂未对中国加征关税，但同时也强调了这种缓和可能是暂时的，并暗示未来可能面临更大的波动和不确定性。文章多次提到关税风险、中国经济的脆弱性以及贸易战的可能性，负面情绪较明显。
原文地址：Chinese Stocks’ Tariff Reprieve Is Likely to be Only Temporary
新闻日期：2025-01-21
