**特朗普效应减退？中国科技股的坚挺**
在特朗普总统对北京发起一轮又一轮关税攻势之际，中国科技股的涨势却出人意料地坚挺。香港恒生科技指数追踪在港上市的最大中国科技股，上周五因意外宣布将于周二开征10%的关税而出现波动。然而，本周一，在中国即将召开的全国人民代表大会前夕，该指数重拾涨势。预计北京将在人大会议上宣布今年的经济增长目标和财政赤字。
毫无疑问，特朗普的举动不仅仅是虚张声势。彭博行业研究的数据显示，本周的关税，加上2月份实施的10%关税，将使美国从中国进口商品的平均关税率从2024年的略高于10%升至。
此外，为了安抚特朗普，墨西哥也在对中国进口商品采取措施，限制那些利用墨西哥作为跳板以更容易进入美国市场的公司。所有这些贸易壁垒都在损害中国的经济，而中国经济目前比2018年特朗普首次发动贸易战时更加依赖出口增长。
地缘政治风险也在加剧。特朗普最近试图修复与俄罗斯的关系，这引发了人们对所谓“尼克松式”举动的担忧，指的是美国前总统尼克松在1970年代为了孤立苏联而决定修复与北京的关系。当然，这一次，最终的对手不是俄罗斯，而是中国，这可能预示着比关税更严重的麻烦。
那么，为什么中国股市如此坚挺？这对“美元和美国股市将继续跑赢大盘”的观点意味着什么？全球资产管理公司在进入2025年之际，压倒性地、但也忧心忡忡地接受了这一观点。一种可能的解释是，即使特朗普政府将北京视为真正的敌人，但白宫在优先事项和政策执行方面的混乱，为中国提供了急需的喘息空间，以巩固其科技繁荣。等到特朗普重新集中精力时，阻止中国在人工智能、半导体和新能源领域的进步可能为时已晚。在科技竞赛中减缓竞争对手的速度似乎并不是特朗普的首要议程。
特朗普总统有很多事情要做。他需要促成乌克兰的停火，精简联邦政府的劳动力，并阻止非法移民。现在，美国人越来越坚持也要。事实上，投资者押注一个分心的特朗普内阁对中国科技公司来说可能是个好消息。以电动汽车领域为例：特斯拉公司今年的市值已经损失了四分之一以上，因为它在德国和加利福尼亚等市场面临着激烈的竞争，而该汽车制造商的亿万富翁联合创始人埃隆·马斯克被认为是。与此同时，中国电动汽车制造商正在推出新的车型和技术，并重新定义成为的意义。上个月，当马斯克忙于在社交媒体上与政府效率部门就削减成本的努力进行斗争时，比亚迪公司在其大部分产品线中增加了先进的驾驶辅助功能。上周，小米公司发布了SU7，这是迄今为止最优质的车型，这家科技公司的粉丝们纷纷加入了漫长的等待名单。这两只股票今年都创下了历史新高。
那么，中国股市是否也开始忽视特朗普了呢？如果香港上市的科技股本周保持坚挺，这将对一些人痛苦地称之为“不值得投资”的市场来说，将是一个巨大的转折点。对于那些希望从美国大型科技股中实现多元化，但又对地缘政治紧张局势保持警惕的全球投资者来说，这将是一种信心的提升。高盛集团的数据显示，美国投资者持有约8000亿美元的中国股票，从2023年末的周期性低点有所回升，但仍远低于2021年初的1.2万亿美元。
每个人似乎都对特朗普最终想从中国得到什么有自己的看法，尽管他的真实意图仍然难以捉摸。有些人拥抱“尼克松2.0”的愿景，认为华盛顿将与北京达成一项重大协议，解决贸易、台湾问题和美国政府不断膨胀的债务问题。另一些人则更为愤世嫉俗，认为会出现“反向尼克松”，将北京置于孤立无援的境地。但也有可能这两种说法都不重要，地缘政治风险对中国股市的影响开始消退。这将是一个显著的推动因素，可以将中国资产从价值陷阱中拉出来。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章主要描述了中国科技股在面对特朗普政府的关税政策时表现出的韧性，以及中国科技公司在电动汽车等领域取得的进展，整体基调偏向正面。
原文地址：Tech: When Even China Markets Start to Ignore Trump
新闻日期：2025-03-03
