**香港股市在华尔街动荡中逆势崛起**
在特朗普执政的头50天里，香港股市异军突起，成为最大的赢家之一。自特朗普上任以来，香港恒生指数已飙升21%，涨幅领先全球。与此同时，标准普尔500指数下跌约7%，几乎落后于所有全球指标。根据一项90天相关性指标，这两个指数之间的分歧已达到自2000年互联网泡沫破裂以来的最大程度。
全球投资者正抓住中国在人工智能领域的巨大进步，将资金涌入香港市场。与此同时，特朗普的贸易战和不稳定的政策正在给美国经济带来不确定性。香港这个拥有6万亿美元市值的交易所将从中受益，因为它已成为中国科技公司上市的首选地，同时也拥有全球最具流动性的股票市场之一。
高宇证券有限公司执行董事表示：“我们已经等待这一刻很多年了。特朗普的政策给美国股市带来了太多的不确定性。随着焦虑情绪的增长，聪明的资金将流向香港，那里的估值更便宜，政策环境也更好。”
尽管特朗普提高了对中国出口商品的关税，但种种迹象表明，香港股市的这种历史性优异表现还将持续下去。分析师们正在上调中国股票的评级，同时下调美国股票的评级。尽管人们对美国科技巨头的前景感到担忧，但中国大陆投资者流入香港的资金正攀升至创纪录水平。
恒生指数上涨的催化剂是DeepSeek及其廉价人工智能模型的意外问世，而这距离特朗普入主白宫仅几天时间。无论是否是北京方面有意为之，这一突破都削弱了特朗普关于美国是全球人工智能领导者的说法，并立即给美国股市带来了冲击。
在此之前，中国在全球人工智能革命中几乎没有参与，部分原因是英伟达公司等生产的图形处理器受到限制，这些处理器被认为是驱动机器学习和复杂任务的关键。Maybank Securities驻新加坡的机构股票销售主管表示：“如果在今年年初，有人告诉我中国将成为全球人工智能竞赛中的有力竞争者，我不会相信。”
中国成功开发出可以与美国匹敌的人工智能系统，这一事实让那些在过去两年中受益于美国股市投资者的说法发生了戏剧性的变化。突然之间，中国成为了热门，而美国科技股则不再受欢迎。随着资金涌入中国科技股，纳斯达克100指数步履蹒跚，中国公司纷纷宣布自己在人工智能领域的进展，并大幅增加对关键技术的投资。
自1月17日以来，阿里巴巴集团控股有限公司是科技股上涨的最大受益者，涨幅接近70%。该公司开源了一个人工智能模型，并宣布将投资超过3800亿元人民币（530亿美元）用于人工智能基础设施。Natixis Global Asset Management的全球市场策略主管表示：“自2月份以来，我们已经开始调整我们在美国市场的配置，转而青睐欧洲和中国市场。”
尽管人们一直对中国经济的健康状况感到担忧，但这次股市上涨还是出现了。上个月，中国消费者通胀停滞不前，而工厂通货紧缩则延续至第29个月，表明需求正在减弱。房地产崩盘尚未触底。政府越来越迫切地需要刺激经济增长。当然，人们也对特朗普未来对北京的政策感到担忧。
Federated Hermes驻俄亥俄州佩珀派克的资深投资组合经理表示：“地缘政治是最大的悬而未决的问题。”Fidelity International的投资组合经理表示，不过，国家主席习近平转向科技领域的举动表明，这次的情况有所不同。
关键时刻，习近平上个月在北京召集了引人注目的科技领袖，并告诉他们可以再次“先富起来”，这表明对该行业的打压时代已经结束。近年来几乎从公众视野中消失的阿里巴巴创始人马云也参加了聚会。
Efstathopoulos表示：“当我们开始看到中国官员拥抱私营科技公司的那一刻”，标志着“新的篇章”。“就我所记得的中国股市而言，我们还没有”抛售股票。
中国对美国在人工智能领域的主导地位发起的冲击正在加剧。上周，中国初创公司Manus声称已经挖走了美国领先的开发商，这些开发商一直在竞相开发能够代表用户执行更复杂任务的复杂人工智能模型。对中国股票的乐观情绪正在迅速积累，与此同时，分析师们正在降低他们对美国股票的预期。花旗集团本周将中国股票评级上调至增持，同时下调了对美国股票的评级。
花旗集团对美国股市的悲观看法与汇丰控股有限公司的观点相呼应，汇丰控股的策略师周一将美国股市的评级下调至中性，称他们“目前在其他地方看到了更好的机会”。高盛集团的分析师在周二的一份报告中将美国大型科技股称为“Maleficent 7”，因为它们对标准普尔500指数构成了拖累。
aberdeen Investments的大中华区多资产投资解决方案主管表示：“对于中国来说，投资者信心正在恢复。在美国，信心正在消退。”
结果是香港股市出现了罕见的优异表现。在截至12月的六年里，美国股市上涨了120%，而香港股市则暴跌了33%。这对香港作为金融中心的地位也是一个福音，此前人们曾对新的国家安全法、中国经济放缓以及首次公开募股减少感到担忧。
随着企业寻求从上涨的市场中获利，交易再次活跃起来。作为投机活动增加的证据，香港的散户投资者今年迄今已投入超过3530亿美元用于押注热门首次公开募股。
目前几乎没有迹象表明这种狂热的交易会很快结束。彭博社汇编的数据显示，中国投资者周一净买入了300亿港元（38亿美元）的香港股票，为2016年香港与中国大陆交易所之间的交易互联互通机制启动以来的最高纪录。
对于美国股市投资者来说，痛苦可能才刚刚开始。Natixis的Chetouane表示：“无论我们考虑哪个市场，投资者都在寻找两个基本要素：企业盈利增长，以及经济和金融的可见性。这两个因素正在美国恶化，并在中国企稳。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要突出了香港股市在特朗普执政期间的优异表现，以及中国在人工智能领域的快速发展和政府对科技行业的支持。这些都被描绘成积极的因素，吸引了全球投资者的关注，并提升了中国在全球经济中的地位。
原文地址：Hong Kong’s Stock Market Booms With Wall Street in Turmoil
新闻日期：2025-03-12
