**中国企业美元债发行量飙升至2022年以来最高点**
受益于对人工智能发展前景的乐观预期以及中国政府近期为缓解房地产危机所采取的措施，规模达6000亿美元的中国企业美元债券市场正呈现复苏迹象，市场信心得到提振。
据彭博社汇编的数据显示，今年以来，中国企业已公开宣布的美元计价债券发行总额约为130亿美元，较去年同期翻了一番，达到2022年以来的最高水平。这轮发行潮主要由金融机构和地方政府融资平台推动，但一些此前遭受重创的企业，包括房地产行业的企业，在经历了多年的沉寂后也重返市场，延续了去年11月出现的复苏势头。
信贷市场情绪的改善，正值科技公司竞相开发更多人工智能产品，以及北京方面采取措施防止房地产债务违约之际。与此同时，由于担心唐纳德·特朗普的政策可能阻碍美国经济增长，投资者正将目光投向其他投资选择。星展银行(DBS Bank Ltd.)的策略师预计，今年的债券发行情况将进一步改善。他表示：“鉴于亚洲美元债券在市场上的稀缺性，以及出于分散美国政策风险的需要，投资者无疑乐于接受由国家支持的企业发行的新债券。”
在二级市场，中国投资级公司发行的美元债券的交易价差正在收窄。彭博社汇编的数据显示，近几周，某公司2029年到期的债券价格一直徘徊在至少五年来的最窄价差水平附近。中国高收益美元债券的平均收益率相对于美国同类债券的溢价已降至七个月来的最低水平。
法国外贸银行(Natixis)高级经济学家表示：“惊涛骇浪方显英雄本色”，并指出，在中国美元债券市场中幸存下来的企业，如今普遍面临着较低的信用风险。他补充说，由于美国市场因特朗普的政策而面临波动，中国可能在这个阶段提供更多的稳定性。
尽管大多数违约的中国房地产开发商仍在困境中挣扎，面临着房地产销售低迷和债务重组困难等问题，但一些与房地产相关的公司正大胆尝试发行新债券。某地方国有企业在房地产行业经历了两年来的首次美元债券发行后仅一个月，便发行了自2021年以来的首只美元债券。据彭博社汇编的数据显示，这家公司一度约三分之一的收入来自房地产开发。这笔4.5亿美元的债券于上周定价，账簿认购订单超过了发行量，最终定价较最初的价格指导低了60个基点，表明投资者需求强劲。
澳新银行中国公司(ANZ Bank China Co.)的亚洲信贷策略师表示，由于供应有限和中国国内的支持，中国美元债券在息差方面将继续优于其他地区。她认为，资金可能会流入大中华区的股票市场，但她怀疑是否会有大量资金流入债券市场，因为息差太窄。
以总回报率计算，彭博中国投资级美元债券指数在2月份的表现为一年多来最佳。高收益美元债券指数年初至今已产生3.8%的回报率，超过了泛欧和美国同类债券。法国外贸银行的经济学家表示，重要的是要关注这些交易中的投资者构成。他说：“如果没有外国投资者的回归，很难说市场情绪已经真正改善。”
分析大模型：gemma2
得分：70
原因：
文章主要强调中国企业美元债券市场的复苏，发行量创下新高，投资者信心增强，以及中国市场可能提供的稳定性。这些都体现了对中国经济和金融市场的正面评价，篇幅较多，因此打分较高。
原文地址：Chinese Corporate Dollar Bond Sales Jump to Highest Point Since 2022
新闻日期：2025-03-18
