美国银行：中国股市或重演2015年崩盘？
美国银行证券的策略师表示，鉴于与2015年的牛市和崩盘周期存在相似之处，中国股市的反弹可能很快面临“重大调整”。
策略师们在周一的一份报告中写道，恒生中国企业指数和MSCI中国指数自1月中旬的低点以来已经上涨了至少30%，与2015年市场崩盘前的涨幅相似。恒生中国企业指数在2015年5月达到顶峰后，到次年2月下跌了近50%，至今尚未恢复到当时的水平。
策略师们写道：“当前周期与10年前的周期存在相当多的基本面相似之处，包括经济再平衡周期和政治周期。然而，由多重扩张推动的反弹可能很脆弱。”
值得注意的是，美国银行的谨慎态度与今年席卷中国市场的乐观情绪形成对比，后者推动了前所未有的涨幅。中国在技术领域的进步以及北京方面实现经济扩张的决心，推动了全球基金此前忽视的中国股票的估值重估。对美国例外论失去信心也促使投资者押注中国股票。
策略师们在提到他们对上海的投资者考察时表示，中国大陆的纯多头投资者越来越紧张，因为他们担心就业改善不足、通货紧缩和信贷需求，而地缘政治紧张局势的影响已被忽视。美国银行表示，一些投资者还看到某些技术领域出现新兴泡沫。
恒生中国企业指数周三一度下跌0.9%，之后收复了大部分跌幅。MSCI中国指数的走势也类似，今年以来仍上涨23%。
在1月6日发布的2025年展望报告中，吴和他的同事们表示，中国股市的贬值和资金流出最糟糕的时期已经过去。在9月27日的一份报告中，他们表示，尽管投资者信心较低，但他们对反弹持更加乐观的态度。MSCI中国指数在10月7日达到顶峰前又上涨了13%。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然在报道市场分析，但主题是中国股市可能面临调整，暗示了潜在的风险和问题，这种“调整”和“风险”带有负面预期。将中国股市和2015年的崩盘进行类比，也强化了这种负面情绪。
原文地址：BofA: acciones China repetirían corrección de 2015
新闻日期：2025-03-19
